從“國有股減持”到“國有股轉(zhuǎn)持”，再到“劃轉(zhuǎn)國有資本”，過去16年間，用國資償還養(yǎng)老保險改革的“轉(zhuǎn)制成本”上，中國走過了一條漫長的道路。

 

　　國務院《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社�；�金實施方案》(下稱《方案》)18日正式亮相。《方案》將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國有股權(quán)的10%，并明確今年內(nèi)將選擇部分中央企業(yè)和部分省份開展試點。

 

　　中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文表示，從國家財政上來看，國資劃撥社保不過是從左兜到右兜，并非結(jié)構(gòu)性的重要變化，但劃轉(zhuǎn)之后，養(yǎng)老保險有了一筆數(shù)目可觀的固定儲備資產(chǎn)，這對于老百姓來說，是一粒定心丸。

 

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新保守估計，《方案》全面實施后，此次劃轉(zhuǎn)國有資本的總額有望達到7萬億元。

 

　　鄭秉文還表示，國資劃轉(zhuǎn)社保著重解決制度當年收支資金流的平衡，未來養(yǎng)老金債務僅靠國資劃撥是解決不了的，全國統(tǒng)籌、延遲退休年齡等綜合配套改革還將會繼續(xù)推進。

 

　　國資充實社保：一個都不漏

 

　　從2001年開始，我國一共實施了三輪國有資產(chǎn)充實社�；�金的政策，分別是2001年的“減持國有股籌集全國社保基金”、2009年的“轉(zhuǎn)持國有股充實全國社�；�金”、2017年的“劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社�；�金”。

 

　　鄭秉文說，今年《方案》出臺的時間和劃撥比例都超出了業(yè)界預期。此前業(yè)內(nèi)普遍預計方案會在明年全國兩會期間公布，但一些地區(qū)養(yǎng)老金收支緊張狀況增強了國資劃撥社保的迫切性，提前到年底公布表明，決策部門決定盡早解決這一問題。

 

　　董登新表示，此次劃撥國資充實社保與以往兩次最大的不同在于“對國有股的全覆蓋”，在劃轉(zhuǎn)范圍內(nèi)的國企一個都不漏。

 

　　截至目前，A股市場共有1056家國有控股上市公司，在2009年6月19日前，僅有13家A股國有控股公司按法定比例減持國有股，直至2009年6月以后，新上市的國有控股公司才按照“轉(zhuǎn)持”新規(guī)開始劃轉(zhuǎn)股份給全國社保基金。

 

　　董登新說，在第一次“減持國有股”和第二次“轉(zhuǎn)持國有股”之間的近十年中，我國一些特大型的國企大集團紛紛上市，成了國有資本充實社�；�金的“漏網(wǎng)之魚”。其中，包括中、建、工、交四大國有銀行，中國石油、中國人壽、中信證券)等大批大中型國有企業(yè)。

 

　　此次《方案》劃轉(zhuǎn)范圍和力度都值得期待，不僅將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構(gòu)都納入劃轉(zhuǎn)范圍，還要求對全

 

部國有股“劃轉(zhuǎn)”10%，而前兩次政策規(guī)定只對IPO(首次公開發(fā)行)部分股權(quán)或增發(fā)部分股權(quán)“減持”或“轉(zhuǎn)持”10%。

 

　　2001年的國有股減持因?qū)�股市造成巨大沖擊而夭折，2009年的“轉(zhuǎn)持”由于規(guī)定了禁售期，再加之轉(zhuǎn)持的總量不大，并沒有對股市造成明顯影響。

 

　　此次劃轉(zhuǎn)，財政部在答記者問中明確，一般不涉及上市公司，且強調(diào)不會出現(xiàn)大量變現(xiàn)。

 

　　根據(jù)財政部答在記者問中的表述，劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社�；�金，主要劃轉(zhuǎn)對象是中央和地方企業(yè)集團的股權(quán)，一般不涉及上市企業(yè)。

 

　　財政部還在答記者問中表示，社�；�金會等承接主體作為上市企業(yè)的國有股東之一，除履行方案中有關禁售期的義務外，國有股權(quán)的變動等事項需執(zhí)行國有股權(quán)管理的相關制度規(guī)定。同時，社�；�金會等承接主體參與持股，將進一步優(yōu)化上市企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，有利于提升企業(yè)經(jīng)營水平，對資本市場將產(chǎn)生積極正面的影響。

 

　　數(shù)萬億國資緩解社保缺口

 

　　特大型國企納入劃轉(zhuǎn)范圍將為社�；�金帶來一筆規(guī)�？捎^的基金儲備，董登新保守估計，《方案》全面實施后，此次劃轉(zhuǎn)國有資本的總額會比目前城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金總結(jié)余翻一番，即達到7萬億。

圖片來源：找項目網(wǎng)