270億投資落空！海外并購的坑，掉進(jìn)去的不止富士康！

2017-04-18

　富士康擬出資270億美元，收購東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，不過遭到了日本和美國政府的反對，這一交易或?qū)⒙淇铡?

　　這對如火如荼的中國企業(yè)海外并購來說，無疑是一記警鐘：有錢也不能任性啊!數(shù)據(jù)顯示，目前有2萬多家中國企業(yè)在對外投資，但9成以上是虧損的。

　　所以，海外并購必須處處謹(jǐn)慎，否則一不小心成了往坑里跳的"二愣子"。在中國企業(yè)掀起的全球并購第六次浪潮下，如何降低跨國并購的風(fēng)險與成本?海外并購有哪些"陷阱"必須警惕和避開?這里有你要的答案。

　　▌ 郭臺銘憋屈：有錢不能花，而且是270億美元!

　　據(jù)《華爾街日報》消息，富士康擬出資270億美元，收購東芝的計算機(jī)芯片業(yè)務(wù)。

　　如果收購進(jìn)展順利的話，富士康將會買到一棵搖錢樹——芯片能夠用于多種聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，而眼下正是物聯(lián)網(wǎng)騰飛之際，富士康在芯片業(yè)務(wù)上布局，意義重大。

　　富士康開出的270億美元天價，遠(yuǎn)高于東芝社長網(wǎng)川智對東芝芯片業(yè)務(wù)的預(yù)估值。這跟富士康收購夏普的套路如出一轍，外界普遍認(rèn)為富士康或許又將接手這塊肥肉。

　　對于東芝來說，這筆交易如能達(dá)成，不僅能賺到270億美元，其閃存業(yè)務(wù)也將迅速擴(kuò)大規(guī)模。近年來，東芝在這個領(lǐng)域已經(jīng)落后于韓國三星公司，且提高制造工藝的努力也不夠快。

　　不過，目前來看，富士康的這270億美元可能花不出去了，郭臺銘先生憋屈啊!媒體報道稱，這筆交易遭到了來自日本和美國政府的反對，這極有可能讓郭臺銘的希望落空。

　　據(jù)悉，富士康收購東芝芯片業(yè)務(wù)之所以面臨激烈抵制，部分原因是其工廠位于中國，并可能將半導(dǎo)體制造業(yè)務(wù)搬到中國國內(nèi)。

　　日本方面擔(dān)心富士康憑借對東芝芯片業(yè)務(wù)的收購而成為行業(yè)龍頭，甚至在芯片里安裝間諜軟件。日本政府官員明確表態(tài)，希望東芝的閃存業(yè)務(wù)能留在本國，稱芯片制造在未來技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)戰(zhàn)略地位。

　　▌ 中國企業(yè)將掀起全球并購第六次浪潮

　　幾年前，北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長熊焱坦言，海外并購是中國企業(yè)無法回避的問題，也是沒有選擇的東西。全球化浪潮下，中國企業(yè)全球并購愈發(fā)成為企業(yè)國際化布局和長遠(yuǎn)發(fā)展的路徑。

　　隨著國際金融危機(jī)，歐洲國家出現(xiàn)國家級的破產(chǎn)，其中一些中小民族品牌性幾十年歷史的企業(yè)紛紛出售，希望有更好的資金、資源和資本，跟他們合作。

　　據(jù)統(tǒng)計，中國企業(yè)國際化從20世紀(jì)初起步，21世紀(jì)加速，在全球金融危機(jī)時期也保持增勢。其實，中國企業(yè)國際化早有體現(xiàn)。90年代時期，大慶在德國辦酒店，錦繡中華已在美國奧蘭多設(shè)點進(jìn)行早期嘗試。

　　據(jù)普華永道報告顯示，2016年中國企業(yè)海外并購也在2016年實現(xiàn)大幅增長，交易量增加142%，交易金額大增246%，達(dá)到2210億美元，超過前四年中企海外并購交易金額的總和。其中，有51宗大額海外投資交易金額超過10億美元，幾乎是2015年的兩倍。

　　資深投行、并購專家王世渝認(rèn)為，中國企業(yè)海外投資、并購交易并沒有隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行而減少，在國企改革大局未定、對外投資和并購放緩的情況下，民營資本潮頭矗立，中國或?qū)⑾破鹑虻诹尾①徖顺钡膭蓊^。

　　▌ 并購步子邁得大，9成左右交易是虧損的

　　然而，中國企業(yè)海外并購有成功，卻有更多失敗和教訓(xùn)。比較成功和優(yōu)秀海外并購代表，比如華為產(chǎn)品在國際的市場占有率很高、萬向集團(tuán)對OEM的反并購、春蘭集團(tuán)積極向海外出口自己的產(chǎn)品、中聯(lián)重科成功的并購整合意大利公司等。

　　海外并購成績不如人意的企業(yè)也比比皆是。中國平安并購荷蘭-比利時富通集團(tuán)，8個月凈虧157億元;中鋁入資力托失利;TCL并購湯姆遜3年凈虧40億;上汽集團(tuán)投資韓國雙龍，3年后雙龍破產(chǎn)，40億投資打水漂······

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