11月1日，商務(wù)部、證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、稅務(wù)總局、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家外匯局修訂發(fā)布《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)。

六部門有關(guān)司局負(fù)責(zé)人介紹，修訂后的《辦法》主要從五方面降低了投資門檻：允許外國(guó)自然人實(shí)施戰(zhàn)略投資;放寬外國(guó)投資者的資產(chǎn)要求;增加要約收購這一戰(zhàn)略投資方式;以定向發(fā)行、要約收購方式實(shí)施戰(zhàn)略投資的，允許以境外非上市公司股份作為支付對(duì)價(jià);適當(dāng)降低持股比例和持股鎖定期要求。旨在進(jìn)一步拓寬外資投資證券市場(chǎng)渠道，發(fā)揮戰(zhàn)略投資渠道引資潛力，鼓勵(lì)外資開展長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。

其中，對(duì)外國(guó)投資者的資產(chǎn)要求是一大明顯變化。原《辦法》要求外國(guó)投資者境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于1億美元或管理的境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5億美元。本次修訂適當(dāng)降低了對(duì)非控股股東外國(guó)投資者的資產(chǎn)要求——如外國(guó)投資者實(shí)施戰(zhàn)略投資后不成為上市公司的控股股東，則對(duì)其資產(chǎn)要求降低為實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5000萬美元或管理的實(shí)有資產(chǎn)總額不低于3億美元;如成為上市公司控股股東，則依然要求其實(shí)有資產(chǎn)總額不低于1億美元或管理的實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5億美元。

持股鎖定期方面，本次修訂結(jié)合證券市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)則，取消了以定向發(fā)行方式實(shí)施戰(zhàn)略投資的持股比例要求，將以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、要約收購方式實(shí)施戰(zhàn)略投資的持股比例要求從10%降低至5%。適當(dāng)放寬持股鎖定期要求，同時(shí)堅(jiān)持戰(zhàn)略投資的中長(zhǎng)期投資屬性，將外國(guó)投資者的持股鎖定期由不低于3年調(diào)整為不低于12個(gè)月，如果其他規(guī)定對(duì)鎖定期有更長(zhǎng)期限要求的，則需要符合相關(guān)規(guī)定。

修訂后的《辦法》對(duì)強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)作出進(jìn)一步規(guī)定，具體包括壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、規(guī)定投資者在信息披露時(shí)可以作出合規(guī)承諾、與外商投資安全審查制度銜接、與反壟斷審查規(guī)則銜接、增加商務(wù)主管部門的行政處罰規(guī)定等內(nèi)容。

《辦法》要求聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)就戰(zhàn)略投資是否合規(guī)出具專業(yè)意見，中介機(jī)構(gòu)經(jīng)盡職調(diào)查認(rèn)為不合規(guī)的，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)不予辦理相關(guān)手續(xù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》等規(guī)定處罰不盡責(zé)中介機(jī)構(gòu)。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)說明外國(guó)投資者及其一致行動(dòng)人通過各種方式(含QFII/RQFII、滬深港通等機(jī)制)合計(jì)持有上市公司股份情況，防范多方式持股超出股比限制或取得控制權(quán)。違反負(fù)面清單的，由有關(guān)部門予以處理。

六部門有關(guān)司局負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，外國(guó)投資者對(duì)新三板掛牌公司實(shí)施戰(zhàn)略投資可以參照適用《辦法》，通過QFII/RQFII、滬港通、深港通、滬倫通購買上市公司股票或存托憑證則無需符合《辦法》規(guī)定，但需符合證券市場(chǎng)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則要求。

此外，為維持投資關(guān)系的穩(wěn)定，保障證券市場(chǎng)投資者利益，已實(shí)施戰(zhàn)略投資的外國(guó)投資者，應(yīng)按照其原有承諾，繼續(xù)按原《辦法》規(guī)定執(zhí)行3年鎖定期要求。這也意味著，已實(shí)施戰(zhàn)略投資的外國(guó)投資者鎖定期不會(huì)縮短。

商務(wù)部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等六部門有關(guān)司局負(fù)責(zé)人就《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》答記者問

11月1日，商務(wù)部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、稅務(wù)總局、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家外匯局修訂發(fā)布《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)。為保障《辦法》的順利實(shí)施，六部門有關(guān)司局負(fù)責(zé)人就《辦法》有關(guān)問題答記者問。

問：《辦法》的修訂背景和意義是什么?

答：黨的二十大報(bào)告指出，要“堅(jiān)持高水平對(duì)外開放，加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，要“健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重”。黨的二十屆三中全會(huì)要求“有序擴(kuò)大我國(guó)商品市場(chǎng)、服務(wù)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、勞務(wù)市場(chǎng)等對(duì)外開放”“提高外資在華開展股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資便利性”。為堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，商務(wù)部會(huì)同中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、稅務(wù)總局、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家外匯局，深入研究推進(jìn)修訂《辦法》。

戰(zhàn)略投資是特定外國(guó)投資者直接取得并中長(zhǎng)期持有一家上市公司股份的行為。2005年，商務(wù)部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、稅務(wù)總局、原工商總局、國(guó)家外匯局等五部門發(fā)布《辦法》，為外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資上市公司提供了制度保障。據(jù)統(tǒng)計(jì)，《辦法》實(shí)施以來，外國(guó)投資者累計(jì)戰(zhàn)略投資600多家上市公司，為促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。

近年來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、改革開放進(jìn)一步深化，證券市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)生了引進(jìn)更多優(yōu)質(zhì)外資的需求。并且，隨著外商投資法、證券法、公司法等法律出臺(tái)或修訂，相關(guān)監(jiān)管制度發(fā)生了重大調(diào)整，亟須根據(jù)新形勢(shì)對(duì)《辦法》進(jìn)行修訂完善。引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)外資投向上市公司，既能夠促進(jìn)利用外資擴(kuò)總量、提質(zhì)量，也有助于推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管制度日益完善，為有效防范風(fēng)險(xiǎn)提供了制度保障。在修訂過程中，我們向社會(huì)公開征求了意見，并通過座談會(huì)等方式廣泛聽取有關(guān)機(jī)構(gòu)、專家學(xué)者等意見�？傮w上，各方普遍歡迎修訂《辦法》，并提出了具體修改建議。我們對(duì)各方提出的意見建議進(jìn)行了認(rèn)真研究，修訂并發(fā)布了新的《辦法》。

問：修訂后的《辦法》便利了外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資，能否介紹一下有關(guān)情況?

答：商務(wù)部會(huì)同中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、稅務(wù)總局、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家外匯局，以堅(jiān)持進(jìn)一步擴(kuò)大開放，支持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，防范化解風(fēng)險(xiǎn)為原則，深入研究修訂優(yōu)化《辦法》。修訂后的《辦法》主要是從五方面降低了投資門檻，旨在進(jìn)一步拓寬外資投資證券市場(chǎng)渠道，發(fā)揮戰(zhàn)略投資渠道引資潛力，鼓勵(lì)外資開展長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資：

一是允許外國(guó)自然人實(shí)施戰(zhàn)略投資。原《辦法》僅允許外國(guó)法人或其他組織實(shí)施戰(zhàn)略投資，外國(guó)自然人不能實(shí)施投資。本次修訂與《中華人民共和國(guó)外商投資法》保持一致，將外國(guó)自然人納入外國(guó)投資者范疇，允許其對(duì)上市公司實(shí)施戰(zhàn)略投資。

二是放寬外國(guó)投資者的資產(chǎn)要求。原《辦法》要求外國(guó)投資者境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于1億美元或管理的境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5億美元。為便利和促進(jìn)上市公司引入更多長(zhǎng)期資金，本次修訂適當(dāng)降低了對(duì)非控股股東外國(guó)投資者的資產(chǎn)要求。如外國(guó)投資者實(shí)施戰(zhàn)略投資后不成為上市公司的控股股東，則對(duì)其資產(chǎn)要求降低為實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5000萬美元或者管理的實(shí)有資產(chǎn)總額不低于3億美元;如成為上市公司控股股東，則依然要求其實(shí)有資產(chǎn)總額不低于1億美元或者管理的實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5億美元。

三是增加要約收購這一戰(zhàn)略投資方式。原《辦法》規(guī)定的戰(zhàn)略投資方式僅包括定向增發(fā)和協(xié)議轉(zhuǎn)讓兩種方式。根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》相關(guān)規(guī)定和證券市場(chǎng)實(shí)際情況，此次修訂增加允許外國(guó)投資者以要約收購方式實(shí)施戰(zhàn)略投資。

四是以定向發(fā)行、要約收購方式實(shí)施戰(zhàn)略投資的，允許以境外非上市公司股份作為支付對(duì)價(jià)。原《辦法》并無涉及跨境換股的相關(guān)規(guī)定，戰(zhàn)略投資作為并購的一種特殊情形，適用《關(guān)于外國(guó)投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》相關(guān)要求�！蛾P(guān)于外國(guó)投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》規(guī)定，以跨境換股形式并購境內(nèi)企業(yè)的，作為支付手段的股權(quán)應(yīng)當(dāng)是境外上市公司股權(quán)。本次修訂，為吸引外國(guó)投資者綜合運(yùn)用現(xiàn)金、股權(quán)等多種方式戰(zhàn)略投資上市公司，也便利境內(nèi)上市公司通過跨境換股收購境外資產(chǎn)，同時(shí)考慮到定向發(fā)行、要約收購已有監(jiān)管規(guī)則保障交易公允，我們對(duì)跨境換股實(shí)施分類管理。對(duì)于以定向發(fā)行、要約收購方式實(shí)施的戰(zhàn)略投資，允許以境外非上市公司股權(quán)實(shí)施跨境換股。

五是適當(dāng)降低持股比例和持股鎖定期要求。原《辦法》規(guī)定，外國(guó)投資者對(duì)上市公司首次戰(zhàn)略投資取得的上市公司股份比例應(yīng)當(dāng)在10%以上，并且取得的股份在三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。本次修訂，結(jié)合證券市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)則，我們?nèi)∠�以定向發(fā)行方式實(shí)施戰(zhàn)略投資的持股比例要求，將以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、要約收購方式實(shí)施戰(zhàn)略投資的持股比例要求從10%降低至5%;適當(dāng)放寬持股鎖定期要求，同時(shí)堅(jiān)持戰(zhàn)略投資的中長(zhǎng)期投資屬性，將外國(guó)投資者的持股鎖定期由不低于3年調(diào)整為不低于12個(gè)月，如果其他規(guī)定對(duì)鎖定期有更長(zhǎng)期限要求的(如《中華人民共和國(guó)證券法》第七十五條、《上市公司收購管理辦法》第七十四條、《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第五十九條相關(guān)要求)，則需要符合相關(guān)規(guī)定。

問：修訂后的《辦法》對(duì)加強(qiáng)監(jiān)管和防范風(fēng)險(xiǎn)作出了規(guī)定，能否介紹一下有關(guān)情況?

答：黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視統(tǒng)籌發(fā)展和安全。黨的二十屆三中全會(huì)要求，防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。我們?cè)谛碌摹掇k法》中著力構(gòu)建市場(chǎng)自律、政府監(jiān)管、社會(huì)監(jiān)督互為支撐的協(xié)同監(jiān)管格局，同時(shí)加強(qiáng)與安全審查、反壟斷審查等制度的銜接，在穩(wěn)步擴(kuò)大對(duì)外開放的同時(shí)，切實(shí)堵塞管理漏洞，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，守住國(guó)家安全底線。

一是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。要求聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)就戰(zhàn)略投資是否合規(guī)出具專業(yè)意見，中介機(jī)構(gòu)經(jīng)盡職調(diào)查認(rèn)為不合規(guī)的，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)不予辦理相關(guān)手續(xù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》等規(guī)定處罰不盡責(zé)中介機(jī)構(gòu)。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)說明外國(guó)投資者及其一致行動(dòng)人通過各種方式(含QFII/RQFII、滬深港通等機(jī)制)合計(jì)持有上市公司股份情況，防范多方式持股超出股比限制或取得控制權(quán)。違反負(fù)面清單的，由有關(guān)部門予以處理。

二是規(guī)定投資者在信息披露時(shí)可以作出合規(guī)承諾。外國(guó)投資者在履行信息披露義務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)戰(zhàn)略投資是否符合《辦法》一并進(jìn)行披露，并可以應(yīng)相關(guān)方要求對(duì)合規(guī)戰(zhàn)略投資作出承諾，若違規(guī)則自愿在一定期間不行使表決權(quán)、不質(zhì)押股份等。

三是與外商投資安全審查制度銜接。外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資上市公司，影響或可能影響國(guó)家安全的，應(yīng)當(dāng)依照《外商投資安全審查辦法》等相關(guān)規(guī)定進(jìn)行安全審查。

四是與反壟斷審查規(guī)則銜接。戰(zhàn)略投資達(dá)到經(jīng)營(yíng)者集中標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)申報(bào)反壟斷審查。構(gòu)成經(jīng)營(yíng)者集中，且達(dá)到國(guó)務(wù)院規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)事先向國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)，未申報(bào)的不得實(shí)施集中。

五是增加商務(wù)主管部門的行政處罰規(guī)定。除各聯(lián)發(fā)部門依法履行監(jiān)督處罰職責(zé)外，商務(wù)主管部門還可以對(duì)違反《辦法》相關(guān)規(guī)定的行為進(jìn)行行政處罰。

問：外國(guó)投資者能否對(duì)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也就是新三板進(jìn)行戰(zhàn)略投資?

答：外國(guó)投資者對(duì)新三板掛牌公司實(shí)施戰(zhàn)略投資可以參照適用《辦法》。

問：外國(guó)投資者通過QFII/RQFII、滬港通、深港通、滬倫通購買上市公司股票或存托憑證是否需要符合《辦法》規(guī)定?

答：否，但需符合證券市場(chǎng)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則要求。

問：《辦法》出臺(tái)后，已實(shí)施戰(zhàn)略投資的外國(guó)投資者鎖定期是否同樣縮短?

答：鎖定期不縮短。為維持投資關(guān)系的穩(wěn)定，保障證券市場(chǎng)投資者利益，已實(shí)施戰(zhàn)略投資的外國(guó)投資者，應(yīng)按照其原有承諾，繼續(xù)按原《辦法》規(guī)定執(zhí)行3年鎖定期要求。

問：外國(guó)投資者能否以《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》中“境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者”身份參與上市公司提前確定發(fā)行對(duì)象的定向發(fā)行?

答：可以。外國(guó)投資者以“境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者”身份參與上市公司提前確定發(fā)行對(duì)象的定向發(fā)行，除了應(yīng)當(dāng)遵守《辦法》相關(guān)要求外，還應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定及相關(guān)監(jiān)管要求。

問：新的《辦法》出臺(tái)后，外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資是否還需要報(bào)商務(wù)部門審批并取得批復(fù)?

答：不需要。《中華人民共和國(guó)外商投資法》實(shí)施后，全面取消了商務(wù)主管部門對(duì)外商投資企業(yè)設(shè)立、變更的審批和備案，商務(wù)主管部門不再對(duì)戰(zhàn)略投資事項(xiàng)審批。實(shí)施戰(zhàn)略投資的外國(guó)投資者、上市公司應(yīng)當(dāng)按照《中華人民共和國(guó)外商投資法》《外商投資信息報(bào)告辦法》的要求，履行信息報(bào)告義務(wù)，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整披露和報(bào)送投資信息。

文件全文

商務(wù)部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、稅務(wù)總局、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家外匯局令2024年第3號(hào) 外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法

中華人民共和國(guó)商務(wù)部 令

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)

國(guó)家稅務(wù)總局

國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局

國(guó) 家外匯管理局

二〇二四年 第3號(hào)

《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》已經(jīng)2024年8月15日本屆商務(wù)部第13次部務(wù)會(huì)議審議通過，并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、稅務(wù)總局、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家外匯局同意，現(xiàn)予公布，自2024年12月2日起施行。

商 務(wù) 部 部 長(zhǎng) 王文濤

中國(guó)證監(jiān)會(huì) 主 席 吳清

國(guó)務(wù)院國(guó)資委 主 任 張玉卓

稅 務(wù) 總 局 局 長(zhǎng) 胡靜林

市場(chǎng)監(jiān)管總局 局 長(zhǎng) 羅文

國(guó)家外匯局 局 長(zhǎng) 朱鶴新

2024年11月1日

外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法

第一條 為了推動(dòng)高水平對(duì)外開放，更大力度吸引和利用外資，引進(jìn)境外資金和管理經(jīng)驗(yàn)，改善上市公司治理結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)外國(guó)投資者對(duì)上市公司有序規(guī)范實(shí)施戰(zhàn)略投資，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保護(hù)上市公司和股東的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國(guó)外商投資法》《中華人民共和國(guó)證券法》等法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條 外國(guó)投資者通過上市公司定向發(fā)行新股、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、要約收購以及國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定的其他方式取得并中長(zhǎng)期持有上市公司A股股份的行為(以下簡(jiǎn)稱戰(zhàn)略投資)，適用本辦法。

第三條 本辦法所稱外國(guó)投資者，是指外國(guó)的自然人、企業(yè)或者其他組織。

本辦法所稱上市公司，是指A股上市公司。

第四條 戰(zhàn)略投資應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：

(一)遵守國(guó)家法律、法規(guī)，不得危害國(guó)家安全和社會(huì)公共利益;

(二)堅(jiān)持公開、公平、公正的原則，維護(hù)上市公司及其股東的合法權(quán)益，接受政府、社會(huì)公眾的監(jiān)督，適用中國(guó)法律，服從中國(guó)的司法和仲裁管轄;

(三)開展中長(zhǎng)期投資，維護(hù)證券市場(chǎng)的正常秩序，不得炒作;

(四)不得妨礙公平競(jìng)爭(zhēng)，不得排除、限制競(jìng)爭(zhēng)。

第五條 外國(guó)投資者不得對(duì)涉及外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單規(guī)定禁止投資領(lǐng)域的上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資;外國(guó)投資者對(duì)涉及外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單規(guī)定限制投資領(lǐng)域的上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，應(yīng)當(dāng)符合負(fù)面清單規(guī)定的股權(quán)要求、高級(jí)管理人員要求等限制性準(zhǔn)入特別管理措施。

第六條 外國(guó)投資者應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

(一)依法設(shè)立、經(jīng)營(yíng)的外國(guó)企業(yè)或者其他組織，財(cái)務(wù)穩(wěn)健、資信良好且具有成熟的管理經(jīng)驗(yàn)，有健全的治理結(jié)構(gòu)和良好的內(nèi)控制度，經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范;外國(guó)自然人具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力;

(二)實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5000萬美元或者管理的實(shí)有資產(chǎn)總額不低于3億美元;外國(guó)投資者成為上市公司控股股東的，實(shí)有資產(chǎn)總額不低于1億美元或者管理的實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5億美元;

(三)近3年內(nèi)未受到境內(nèi)外刑事處罰或者監(jiān)管機(jī)構(gòu)重大處罰;企業(yè)或者其他組織成立未滿3年的，自成立之日起計(jì)。

外國(guó)企業(yè)或者其他組織實(shí)有資產(chǎn)總額或者管理的實(shí)有資產(chǎn)總額不符合前款第(二)項(xiàng)規(guī)定的條件、但其全資投資者(指全資擁有前述主體的外國(guó)自然人、企業(yè)或者其他組織)符合前款規(guī)定的條件的，可以依據(jù)本辦法進(jìn)行戰(zhàn)略投資;此時(shí)，該全資投資者應(yīng)作出承諾，或者與該外國(guó)企業(yè)或者其他組織約定，對(duì)有關(guān)投資行為共同承擔(dān)責(zé)任。

第七條 外國(guó)投資者以其持有的境外公司股權(quán)，或者外國(guó)投資者以其增發(fā)的股份作為支付手段對(duì)上市公司實(shí)施戰(zhàn)略投資的，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

(一)境外公司依法設(shè)立，注冊(cè)地具有完善的公司法律制度，且境外公司及其管理層最近3年未受到境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)重大處罰;戰(zhàn)略投資通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式實(shí)施的，境外公司應(yīng)當(dāng)為上市公司;

(二)外國(guó)投資者合法持有境外公司股權(quán)并依法可轉(zhuǎn)讓，或者外國(guó)投資者合法增發(fā)股份;

(三)符合《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)公司法》及國(guó)務(wù)院、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定;

(四)符合國(guó)家對(duì)外投資管理有關(guān)規(guī)定，完成相關(guān)手續(xù)。

第八條 外國(guó)投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資的，外國(guó)投資者、上市公司應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)注冊(cè)登記的符合《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定的財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、保薦機(jī)構(gòu)或者律師事務(wù)所(以下統(tǒng)稱中介機(jī)構(gòu))擔(dān)任顧問。

戰(zhàn)略投資通過上市公司定向發(fā)行新股方式實(shí)施的，由外國(guó)投資者聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)就該戰(zhàn)略投資是否符合本辦法第六條、第七條、第十條第二款規(guī)定，作盡職調(diào)查;上市公司聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)就該戰(zhàn)略投資是否影響或者可能影響國(guó)家安全，是否涉及外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單、是否符合本辦法第五條，作盡職調(diào)查。

戰(zhàn)略投資通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、要約收購方式實(shí)施的，由外國(guó)投資者聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)就該戰(zhàn)略投資是否影響或者可能影響國(guó)家安全、是否涉及外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，是否符合本辦法第五條、第六條、第七條、第十條第二款規(guī)定，作盡職調(diào)查。

第九條 中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)出具報(bào)告，就前述內(nèi)容逐項(xiàng)發(fā)表明確的專業(yè)意見，并予以披露。

中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在專業(yè)意見中，分別說明外國(guó)投資者及其一致行動(dòng)人取得并持有上市公司的股份數(shù)、持股比例，包括但不限于通過本辦法第二條和第三十三條涉及的方式。

第十條 外國(guó)投資者通過戰(zhàn)略投資方式取得的上市公司A股股份12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。不符合本辦法第六條、第七條規(guī)定的外國(guó)投資者通過虛假陳述等方式違規(guī)實(shí)施戰(zhàn)略投資的，在其采取措施滿足相應(yīng)條件前及滿足相應(yīng)條件后12個(gè)月內(nèi)，對(duì)所涉股份不得轉(zhuǎn)讓。

外國(guó)投資者可以根據(jù)中介機(jī)構(gòu)、上市公司或者相關(guān)方要求作出不可變更或者撤銷的公開承諾：如戰(zhàn)略投資不符合本辦法第四條、第五條、第六條、第七條規(guī)定條件，通過虛假陳述等方式違規(guī)實(shí)施戰(zhàn)略投資，在滿足相應(yīng)條件前及滿足相應(yīng)條件后12個(gè)月內(nèi)，外國(guó)投資者對(duì)所涉上市公司股份不進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或者質(zhì)押，不參與分紅，不就所涉上市公司股份行使表決權(quán)或者對(duì)表決施加影響。

《中華人民共和國(guó)證券法》和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定、證券交易所規(guī)則對(duì)股份限售期有更長(zhǎng)期限要求的，從其規(guī)定。

第十一條 戰(zhàn)略投資通過上市公司定向發(fā)行新股方式實(shí)施的，外國(guó)投資者可以作為上市公司董事會(huì)提前確定的發(fā)行對(duì)象認(rèn)購新股，或者作為通過競(jìng)價(jià)方式確定的發(fā)行對(duì)象認(rèn)購新股。

第十二條 外國(guó)投資者作為上市公司董事會(huì)提前確定的發(fā)行對(duì)象認(rèn)購新股的，戰(zhàn)略投資應(yīng)當(dāng)按照以下程序辦理：

(一)上市公司與外國(guó)投資者簽訂定向發(fā)行的合同;

(二)上市公司董事會(huì)通過向外國(guó)投資者定向發(fā)行新股的相關(guān)決議，披露本次戰(zhàn)略投資是否符合本辦法規(guī)定的條件;

(三)上市公司股東會(huì)通過向外國(guó)投資者定向發(fā)行新股的有關(guān)決議;

(四)上市公司按照國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所規(guī)定履行注冊(cè)程序，取得注冊(cè)決定;

(五)上市公司向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份登記手續(xù);

(六)上市公司完成定向發(fā)行后，外國(guó)投資者或者上市公司向商務(wù)主管部門報(bào)送投資信息。

第十三條 外國(guó)投資者作為通過競(jìng)價(jià)方式確定的發(fā)行對(duì)象認(rèn)購新股的，戰(zhàn)略投資應(yīng)當(dāng)按照以下程序辦理：

(一)上市公司董事會(huì)、股東會(huì)通過定向發(fā)行新股的有關(guān)決議;

(二)上市公司按照國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所規(guī)定履行股票發(fā)行的注冊(cè)程序，取得注冊(cè)決定;

(三)外國(guó)投資者通過競(jìng)價(jià)確定為發(fā)行對(duì)象后，上市公司與外國(guó)投資者簽訂定向發(fā)行的合同;

(四)上市公司向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份登記手續(xù);

(五)上市公司完成定向發(fā)行后，外國(guó)投資者或者上市公司向商務(wù)主管部門報(bào)送投資信息。

第十四條 戰(zhàn)略投資通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式實(shí)施的，外國(guó)投資者取得的股份比例不得低于該上市公司已發(fā)行股份的百分之五，并按照以下程序辦理：

(一)上市公司按照法律法規(guī)和公司章程規(guī)定履行有關(guān)內(nèi)部程序;

(二)轉(zhuǎn)讓方與外國(guó)投資者簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議;

(三)轉(zhuǎn)讓雙方向證券交易所辦理股份轉(zhuǎn)讓確認(rèn)手續(xù)、向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理登記過戶手續(xù);

(四)外國(guó)投資者和上市公司按照有關(guān)規(guī)定辦理手續(xù)完成協(xié)議轉(zhuǎn)讓后，外國(guó)投資者或者上市公司向商務(wù)主管部門報(bào)送投資信息。

第十五條 戰(zhàn)略投資通過要約收購方式實(shí)施的，外國(guó)投資者預(yù)定收購的上市公司股份比例不得低于該上市公司已發(fā)行股份的百分之五，并按照以下程序辦理：

(一)外國(guó)投資者依法編制要約收購報(bào)告書摘要;

(二)外國(guó)投資者、上市公司及相關(guān)方按照法律法規(guī)和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所的相關(guān)規(guī)定履行報(bào)告、公告等程序;

(三)外國(guó)投資者向證券交易所辦理股份轉(zhuǎn)讓確認(rèn)手續(xù)，向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理預(yù)受要約股票的臨時(shí)保管、股份轉(zhuǎn)讓結(jié)算、過戶登記手續(xù);

(四)外國(guó)投資者按照有關(guān)規(guī)定辦理手續(xù)完成要約收購后，外國(guó)投資者或者上市公司向商務(wù)主管部門報(bào)送投資信息。

第十六條 外國(guó)投資者對(duì)上市公司實(shí)施戰(zhàn)略投資，應(yīng)當(dāng)按照《中華人民共和國(guó)證券法》和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所的相關(guān)規(guī)定履行信息披露及其他法定義務(wù)。

外國(guó)投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資構(gòu)成上市公司收購及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)的，編制的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書、要約收購報(bào)告書及其摘要、上市公司收購報(bào)告書及其摘要中應(yīng)當(dāng)披露該戰(zhàn)略投資是否涉及外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，是否符合本辦法第五條、第六條、第七條規(guī)定的條件。

第十七條 外國(guó)投資者實(shí)施戰(zhàn)略投資涉及證券登記結(jié)算有關(guān)事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)按照證券登記結(jié)算有關(guān)規(guī)定辦理相關(guān)手續(xù)。外國(guó)投資者向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理相關(guān)手續(xù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提交身份證明、中介機(jī)構(gòu)報(bào)告、股票發(fā)行注冊(cè)文件或者股份轉(zhuǎn)讓確認(rèn)文件等材料;屬于本辦法第七條規(guī)定情形的，還應(yīng)當(dāng)提交已完成對(duì)外投資有關(guān)手續(xù)的證明材料。

未提交前款規(guī)定的材料或者提交的中介機(jī)構(gòu)報(bào)告認(rèn)為戰(zhàn)略投資不符合本辦法相關(guān)規(guī)定的，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)不予辦理相關(guān)手續(xù)。

對(duì)于外國(guó)投資者在上市公司股權(quán)分置改革前持有的非流通股份或者在上市公司A股上市前持有的股份，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)可以根據(jù)外國(guó)投資者申請(qǐng)為其開立證券賬戶。

第十八條 外國(guó)投資者在以下情形下可轉(zhuǎn)讓通過戰(zhàn)略投資取得的A股股份：

(一)在限售期滿后，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓;

(二)在限售期滿前，因外國(guó)投資者死亡或者法人終止、司法扣劃等原因需轉(zhuǎn)讓上述股份的，在遵守《中華人民共和國(guó)證券法》及國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)相關(guān)規(guī)定前提下，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定辦理。

除對(duì)所投資的上市公司繼續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略投資和前款所述情形外，外國(guó)投資者不得以其因戰(zhàn)略投資開立的證券賬戶進(jìn)行證券買賣。

第十九條 在外國(guó)投資者對(duì)上市公司完成戰(zhàn)略投資后，外國(guó)投資者持股比例變化累計(jì)超過5%或者外方控股、相對(duì)控股地位發(fā)生變化時(shí)，外國(guó)投資者或者上市公司應(yīng)當(dāng)向商務(wù)主管部門報(bào)送投資信息。

第二十條 戰(zhàn)略投資涉及本辦法第六條第二款規(guī)定的情形并已按期完成的，全資投資者轉(zhuǎn)讓該外國(guó)投資者的行為應(yīng)當(dāng)符合本辦法第十條關(guān)于限售期的規(guī)定，新的受讓方仍應(yīng)當(dāng)符合本辦法所規(guī)定的條件，承擔(dān)該全資投資者及該外國(guó)投資者在上市公司中的權(quán)利和義務(wù)，并依法履行信息披露等義務(wù)。

第二十一條 外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資，涉及國(guó)有企業(yè)及國(guó)有控股上市公司境外投資或者上市公司國(guó)有股權(quán)變動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)遵守國(guó)有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。

第二十二條 外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資構(gòu)成經(jīng)營(yíng)者集中，且達(dá)到國(guó)務(wù)院規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)事先向國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)，未申報(bào)的不得實(shí)施集中。

第二十三條 外國(guó)投資者實(shí)施戰(zhàn)略投資涉及外匯管理有關(guān)事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)按照外匯管理有關(guān)規(guī)定辦理相關(guān)的外匯登記和注銷、賬戶開立和注銷、結(jié)售匯和跨境收支等手續(xù)。

第二十四條 戰(zhàn)略投資涉及上市公司登記事項(xiàng)變更的，上市公司應(yīng)當(dāng)依法向市場(chǎng)監(jiān)督管理部門申請(qǐng)辦理登記注冊(cè)手續(xù)。

第二十五條 戰(zhàn)略投資涉及稅收事宜的，應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)和國(guó)家有關(guān)規(guī)定辦理，并接受稅務(wù)主管部門依法實(shí)施的監(jiān)督檢查。

第二十六條 外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資上市公司，影響或可能影響國(guó)家安全的，應(yīng)當(dāng)依照《外商投資安全審查辦法》等相關(guān)規(guī)定進(jìn)行安全審查。

第二十七條 外國(guó)投資者對(duì)上市金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略投資的，還應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家關(guān)于外商投資金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定。

第二十八條 行政機(jī)關(guān)及其工作人員必須忠于職守、依法履行職責(zé)，不得利用職務(wù)便利牟取不正當(dāng)利益，對(duì)履行職責(zé)過程中知悉的商業(yè)秘密應(yīng)當(dāng)依法予以保密，不得泄露或者非法向他人提供。

第二十九條 不符合本辦法第四條、第五條、第六條、第七條規(guī)定的外國(guó)投資者，通過虛假陳述等方式違規(guī)實(shí)施戰(zhàn)略投資的，商務(wù)主管部門可依法予以警告或者通報(bào)批評(píng);情節(jié)嚴(yán)重的，處十萬元以下罰款。

第三十條 商務(wù)主管部門依據(jù)《中華人民共和國(guó)外商投資法》《外商投資信息報(bào)告辦法》等相關(guān)規(guī)定，對(duì)外國(guó)投資者及上市公司履行外商投資信息報(bào)告義務(wù)的情況實(shí)施監(jiān)督檢查。對(duì)于未按照規(guī)定報(bào)送投資信息的，依法予以處理。

第三十一條 外國(guó)投資者的投資活動(dòng)違反外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單的，由有關(guān)部門依據(jù)《中華人民共和國(guó)外商投資法》及相關(guān)規(guī)定予以處理。

第三十二條 中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》及相關(guān)規(guī)定予以處理。

第三十三條 以下情形不適用本辦法，但應(yīng)當(dāng)遵守國(guó)家有關(guān)規(guī)定：

(一)合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司投資;

(二)外國(guó)投資者通過境內(nèi)外股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制對(duì)上市公司投資;

(三)外國(guó)投資者因所投資的外商投資股份有限公司在A股上市取得的上市公司股份;

(四)符合國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有關(guān)規(guī)定的外國(guó)自然人在二級(jí)市場(chǎng)買賣上市公司股份或者通過股權(quán)激勵(lì)取得上市公司股份。

第三十四條 外國(guó)投資者對(duì)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司實(shí)施戰(zhàn)略投資的，參照本辦法辦理。

第三十五條 香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)、臺(tái)灣地區(qū)投資者，以及定居在國(guó)外的中國(guó)公民，對(duì)上市公司實(shí)施戰(zhàn)略投資的，參照本辦法辦理。

第三十六條 本辦法自2024年12月2日起施行。商務(wù)部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家稅務(wù)總局、原工商總局、國(guó)家外匯管理局令2005年第28號(hào)(《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》)同時(shí)廢止。

來源:國(guó)資委產(chǎn)權(quán)局

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法