三、五個基本判斷

 

　　基于這樣大的背景，對于國資國企改革，個人有五個判斷。

 

　　第一，國資國企是引領(lǐng)經(jīng)濟新常態(tài)的戰(zhàn)略活棋，也是上海走出困境的一個活棋。在現(xiàn)在的背景下，當(dāng)前中國經(jīng)濟，包括上海經(jīng)濟要走出，不是沒有牌可打，而是牌很多，現(xiàn)在最核心的是，中國現(xiàn)在有兩座金山在這里，一個是龐大的儲蓄，另外一座金山就是優(yōu)質(zhì)國企，國資總量可以成為今后長期資本的來源。

 

　　第二，國資國企改革，其實是至關(guān)重要的供給側(cè)改革。國資國企就是落在資本這一項里面，過去兩年，供給側(cè)結(jié)構(gòu)部署里面，清理地方融資平臺是針對國有企業(yè)的，同時其他的系列部署都是針對國有企業(yè)負(fù)債率偏高的情況。過去幾年里，整個民營資本負(fù)債是在不斷下降的，但國有的一直延續(xù)著上升的態(tài)勢。大家說“灰犀牛”不僅有債務(wù)問題，有房產(chǎn)問題，債務(wù)問題，國企首當(dāng)其沖，不改革的國有企業(yè)，本身就是“灰犀牛”，現(xiàn)在國家提出來國企降杠桿，就是去杠桿的重中之重，通過混改引入社會資本，直接可以降低國企的負(fù)債率，同時改善公司的治理。

 

　　第三，從國有企業(yè)、國有資產(chǎn)到國有資本的轉(zhuǎn)變是根本路徑。這是一個非常大的理論創(chuàng)新，最終國有經(jīng)濟存在形態(tài)，是非常凝固的國有資產(chǎn)，還是非常靈活的國有資本?把整個經(jīng)濟體看作擬人化的話，國有企業(yè)國有資產(chǎn)以固化存在的時候，會影響整個經(jīng)濟體的暢通，就“三高”了，但當(dāng)它轉(zhuǎn)化為國有資本，它的流動性就很強，很可能成為經(jīng)濟體的活力之源。

 

　　第四，混合所有制改革是國資國企改革的重要突破口。最核心的是，其實是要把握一條，競爭性的國有企業(yè)在今后的國資混改力度上是完全可以加大的。在這當(dāng)中，最關(guān)鍵的是要破解一些難關(guān)，真正做混改，不是說只有拿差的企業(yè)來做，好的企業(yè)更應(yīng)該混改，好的企業(yè)混改以后所帶來的價值，通過市場化的機制釋放出來的價值更大。我個人對于聯(lián)通的改革，在十九大之前進行的這一次改革，而且是集團總體性的改革，我認(rèn)為這個改革是非常期待的。它很好的標(biāo)志著開啟股權(quán)投資的大的時代。

 

　　第五，資本市場會成為國資國企改革的主戰(zhàn)場。因為最終國資國企改革，要實現(xiàn)資本化的戰(zhàn)略，肯定是以證券化、基金化的運作，才能真正做到資本化的路徑。

 

　　四、改革進行時

 

　　最后我想跟大家講一下，我認(rèn)為國資國企改革，十九大以后路徑是非常清晰的，就是要強調(diào)國有資本做強做優(yōu)做大，然后要建立授權(quán)經(jīng)營體系，要以混合所有制為突破，培育世界一流企業(yè)。大企業(yè)，對于上海，對于其他城市，對于經(jīng)濟體的帶動作用是非常之大的。

 

　　另外做國資國企，思想必須解放，如果不解放，是很難去推動的。

 

（文章摘自2018年2月12日《國資智庫》）

圖片來源：找項目網(wǎng)

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