巧用“股轉(zhuǎn)+增資”混改模式

助力企業(yè)領(lǐng)跑全球市場(chǎng)

——深圳中電國(guó)際信息科技有限公司增資案例

 

 

   2016年9月13日,深圳中電國(guó)際信息科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱中電港)增資項(xiàng)目在北交所順利完成。這是32號(hào)令發(fā)布后,北交所首創(chuàng)的“以增資擴(kuò)股嵌套股杈轉(zhuǎn)讓”交易模式的首次成功實(shí)踐,不僅完美實(shí)現(xiàn)交易雙方的要求還解決了“投資者結(jié)釆統(tǒng)一、交易價(jià)格統(tǒng)一”的難題,為中電港擇機(jī)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

 

　　中電港是由中國(guó)電子器材總公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)電子器材)全力打造的國(guó)家級(jí)元器件產(chǎn)業(yè)應(yīng)用創(chuàng)新平臺(tái)。其旗下的中電器材是業(yè)界領(lǐng)先的元器件授權(quán)分銷商,擁有超過(guò)三十年專業(yè)分銷和技術(shù)服務(wù)經(jīng)驗(yàn),代理國(guó)際國(guó)內(nèi)90余家元器件、集成電路生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品,在海內(nèi)外開設(shè)32個(gè)辦事處,專注于智能電視、電力電子、智能觸控、安防監(jiān)控?zé)o線互聯(lián)、汽車電乜子、通訊系統(tǒng)、消費(fèi)電子、工業(yè)控制、電源管理等十大領(lǐng)域。

 

　　為認(rèn)真貫徹落實(shí)22號(hào)文等有關(guān)文件精神,進(jìn)一步提升運(yùn)行于質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)效益,提高核心競(jìng)爭(zhēng)力,中電港擬通過(guò)增資擴(kuò)股的方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、募集資金,并擇機(jī)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。中電港的原股東中國(guó)電子器材擬同時(shí)轉(zhuǎn)讓其持有的部分股權(quán),對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本金為2954萬(wàn)元。

 

　　縝密思路突破項(xiàng)目難題

 

　　在初步了解中電港的需求后,北交所迅速成立項(xiàng)目組,與融資方進(jìn)行了多次交流會(huì)談,梳理出本次項(xiàng)目的難點(diǎn):一是時(shí)間緊迫,融資方要求在2016年9月底前完成項(xiàng)目,以辦理工商變更結(jié)束為標(biāo)志,全過(guò)程僅有三個(gè)多月的時(shí)間。二是任務(wù)重大,該項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股同步進(jìn)行,且要求投資者結(jié)果和交易價(jià)格統(tǒng)一,這在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)尚屬首例,無(wú)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。三是操作復(fù)雜,本項(xiàng)目還涉及員工持股增資擴(kuò)股后融資方股權(quán)分別由原股東、戰(zhàn)略投資者和核心團(tuán)隊(duì)持股平臺(tái)持有,故在指導(dǎo)外部投資方的同時(shí)還需協(xié)助員工持股平臺(tái)完成入場(chǎng)投資的重要工作

 

　　經(jīng)過(guò)分析,北交所認(rèn)為,縝密的工作思路是突破以上難點(diǎn)的關(guān)鍵。在項(xiàng)目操作中,應(yīng)周密考慮以下幾方面工作:第一,統(tǒng)籌規(guī)劃項(xiàng)目進(jìn)程針對(duì)每一個(gè)交易細(xì)節(jié)制定計(jì)劃并確定完成時(shí)限;第二,提前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控,對(duì)項(xiàng)目實(shí)施中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和控制;第三,在規(guī)范的前提下開拓創(chuàng)新,協(xié)助融資方設(shè)計(jì)出合適的增資方案和交易模式; 第四,保持操作的靈活性,針對(duì)意向投資方的不確定性,建議融資方在設(shè)計(jì)交易過(guò)程中需保持足夠彈性;第五,加強(qiáng)交易各方的協(xié)調(diào)工作保證項(xiàng)目順利實(shí)施。

 

　　精準(zhǔn)輔導(dǎo)協(xié)助交易雙方

 

　　為了滿足中電港的融資需求,順利推動(dòng)項(xiàng)目開展,在國(guó)務(wù)院國(guó)資委的指導(dǎo)下,北交所協(xié)助融資方對(duì)投資方的資格條件進(jìn)行了合理設(shè)定,對(duì)投資方的選擇方案進(jìn)行了優(yōu)化。尤其針對(duì)影響投資人選擇的多維變量,北交所將可控點(diǎn)與不可控點(diǎn)分別列出,一一總結(jié)操作思路與方案,提供可行性分析,組織多輪方案討論會(huì)確定最優(yōu)選擇,為中電港提供專業(yè)、精準(zhǔn)的技術(shù)支持與實(shí)操指導(dǎo)。

 

　　在意向投資方提交投資申請(qǐng)過(guò)程中,北交所為投資方提供了全程的咨詢服務(wù),耐心講解交易流程、分析解答項(xiàng)目過(guò)程中的問(wèn)題與難點(diǎn)協(xié)助準(zhǔn)備所需資料。公告期滿,北交所嚴(yán)格按照既定的時(shí)間計(jì)劃,安排專人負(fù)責(zé)聯(lián)系協(xié)調(diào)每一項(xiàng)工作,在合法合規(guī)的前提下,盡力滿足客戶的實(shí)際需求,最終推動(dòng)項(xiàng)目順利簽約。

 

　　股轉(zhuǎn)、增資并行操作

 

　　在本次項(xiàng)目遇到的諸多問(wèn)題中,花費(fèi)最多時(shí)間精力解決的當(dāng)屬股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資事項(xiàng)并行,且要求結(jié)果、價(jià)格雙鎖定的難題。這意味著在本次增資的同時(shí),原股東中國(guó)電子器材將同時(shí)轉(zhuǎn)讓所持的部分股權(quán)該股權(quán)的受讓方應(yīng)當(dāng)與增資事項(xiàng)的投資方相同,且每一元注冊(cè)資本對(duì)應(yīng)的成交價(jià)格應(yīng)完全一致。此項(xiàng)需求直接關(guān)系到項(xiàng)目完成后能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期的股權(quán)結(jié)構(gòu),關(guān)系重大。

 

　　為保證項(xiàng)目達(dá)到增資目的,完全契合融資方的要求,北交所不畏壓力、不懼困難,憑借對(duì)國(guó)家政策和交易規(guī)則的深刻理解,先后設(shè)計(jì)了三大交易模型,歷經(jīng)五十版更新優(yōu)化,經(jīng)征詢國(guó)務(wù)院國(guó)資委同意后最終定稿發(fā)布。

 

　　該方案采用“以增資擴(kuò)股嵌套股權(quán)轉(zhuǎn)讓”的交易模式,不僅充分考慮了股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股在交易規(guī)則上的不同要求,同舊時(shí)解決了“投資者結(jié)果統(tǒng)一、交易價(jià)格統(tǒng)一”的難題,完美實(shí)現(xiàn)了融資方的需求。

 

　　投資方助推中電港變身行業(yè)領(lǐng)跑者

 

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

中電港 增資項(xiàng)目