近日，在政府支持和推動下，經(jīng)過控股股東破產(chǎn)重整和上市公司重組，浙江省圍海建設(shè)集團股份有限公司(以下簡稱“圍海股份”)以“央企+地方國資+民營資本”新型混改模式，成功完成了上市公司股權(quán)重組，走出了一條新型混合所有制改革背景下破產(chǎn)重整和上市公司重組的新路。

破產(chǎn)重整扭轉(zhuǎn)企業(yè)困局

圍海股份創(chuàng)立于1984年，以水利工程施工為主營業(yè)務(wù)，原屬浙江省水利廳，2003年~2007年進行國企混改，2011年成為寧波市高新區(qū)第一家上市公司，也是全國唯一一家民營水利上市企業(yè)。公司成立30多年來，先后承建浙江省內(nèi)外多個重大民生工程項目，曾獲魯班獎、詹天佑獎、大禹獎等榮譽。

截至2021年三季度末，公司總資產(chǎn)74.89億元，凈資產(chǎn)33.14億元，負債合計41.75億元，資產(chǎn)負債率55.75%，公司在建項目65個，剩余合同額90余億元。

上市后，圍海股份業(yè)績持續(xù)增長，市值曾經(jīng)逾百億元。但隨著控股股東圍�？毓稍谫Y本市場的盲目擴張，在金融去杠桿的大環(huán)境下，2019年上半年圍�？毓上萑雮鶆�(wù)危機，且因內(nèi)部治理不規(guī)范，圍�？毓蛇`規(guī)擔(dān)保、資金占用“東窗事發(fā)”，隨之而來，對上市公司圍海股份產(chǎn)生了一系列連鎖反應(yīng)：圍海股份被特別處理(ST圍海)、債務(wù)逾期、銀行征信降級、業(yè)務(wù)承接大幅下滑等。

陷入債務(wù)危機后，圍�？毓晒�司創(chuàng)始人對用破產(chǎn)重整方式解決危機認識不足，股東矛盾導(dǎo)致管理層頻繁變動，一年半時間內(nèi)董事長先后換了四任。

2020年，大股東和二股東“翻臉”，因為圍海股份控股子公司上海千年城市規(guī)劃工程設(shè)計股份有限公司的大額商譽計提風(fēng)波，圍海股份被實施退市警示(*ST圍海)，圍�？毓杉瓣P(guān)聯(lián)公司后因資不抵債進入破產(chǎn)重整司法程序。圍�？毓善飘a(chǎn)重整因涉及圍海股份“保殼”及控制權(quán)變更備受各界關(guān)注，公司社會公信力也受到極大損害。

此時，圍海股份危機四伏，風(fēng)雨飄搖。就在這個危難之時，寧波市政府出手相救，圍海股份所在的寧波高新區(qū)管委會開始推動早已資不抵債的圍�？毓蓪嵤┢飘a(chǎn)重整。

2020年11月底，寧波市中級人民法院正式裁定受理圍海控股的破產(chǎn)重整申請，并且在政府和管理人的支持下，圍海股份管理層進行了調(diào)整，配合法院和管理人有序推進重整事宜，公司狀況已出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

在監(jiān)管部門的持續(xù)監(jiān)管督導(dǎo)下，經(jīng)過多輪排查、充分信披，圍海股份對違規(guī)擔(dān)保事項對公司造成的損失等進行了減值計提，問題見底、利空出盡，風(fēng)險已經(jīng)充分釋放。

經(jīng)過調(diào)整，圍海股份新任管理層核心人員均為上市公司平臺下成長起來的老員工，對公司有著深厚的感情，與政府相關(guān)部門、管理人溝通順暢，致力于重建信用，重塑信心。在新管理層的帶領(lǐng)下，公司順利披露2020年年報，2021上半年新承接業(yè)務(wù)8億元，超過上年全年業(yè)績。更重要的是提升了圍海人的信心和士氣，保住了圍海股份這個上市平臺。

保殼脫困企業(yè)反轉(zhuǎn)重生

2020年11月26日，寧波市中級人民法院裁定受理圍�？毓善飘a(chǎn)重整申請，并指定北京市中倫(上海)律師事務(wù)所、浙江波寧律師事務(wù)所、中匯會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)擔(dān)任破產(chǎn)管理人(以下簡稱“管理人”);同年12月25日，寧波中院又裁定本案交由寧波市高新區(qū)人民法院審理。之后，在寧波市委、市政府的關(guān)心和支持下，在寧波高新區(qū)管委會的積極推動和法院的嚴(yán)格監(jiān)督下，破產(chǎn)管理人開始按照破產(chǎn)重整的法定程序積極有序地開展工作，比如，債權(quán)債務(wù)的梳理、鑒定、登記，重整投資人的招募等。

2021年8月，圍海股份向?qū)幉ㄊ形瘯�記提交了《關(guān)于懇請對圍海股份保殼上市給予幫扶》的書面報告。經(jīng)過重整投資人多輪遴選，幾進幾出，最終于2021年10月，確定中國東方資產(chǎn)管理有限公司深圳市分公司(以下簡稱“東方資產(chǎn)”)、寧波舜農(nóng)集團有限公司(以下簡稱“寧波舜農(nóng)”)、寧波源真投資管理有限公司(以下簡稱“源真投資”)為重整聯(lián)合投資人。

2021年11月，寧波舜農(nóng)等聯(lián)合體投資方簽署重整投資協(xié)議，其后投資方按協(xié)議約定交納保證金并履行內(nèi)部審批程序。

2021年12月31日，圍�？毓傻�8家公司第二次債權(quán)人會議審議以寧波舜農(nóng)等聯(lián)合體投資方為投資人的《重整計劃草案》。

2022年3月，寧波市副市長召集相關(guān)部門負責(zé)人召開專題協(xié)調(diào)會。在各級領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)心支持下，3月25日，圍�？毓傻劝思夜�司債權(quán)人已表決通過了以寧波舜農(nóng)、東方資產(chǎn)、源真投資聯(lián)合體為投資人的《重整計劃草案》。

2022年4月8日，寧波市高新區(qū)人民法院作出《寧波高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)人民法院民事裁定書》(2020)浙0291破1號之七：浙江圍海控股集團有限公司等8家公司破產(chǎn)管理人向法院申請批準(zhǔn)的合并重整計劃，已經(jīng)各表決組表決通過，其內(nèi)容并未違反法律法規(guī)的強制性規(guī)定，重整計劃所附生效條件已具備，依法應(yīng)予以批準(zhǔn)，依照《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》第八十六條第二款之規(guī)定，裁定批準(zhǔn)圍海股份等8家公司的合并重整計劃。

根據(jù)重整計劃，東方資產(chǎn)、寧波舜農(nóng)、源真投資作為聯(lián)合重整投資人，合計出資19.06億元，將取得圍海股份約40.4440%的股份，并同時收購圍海股份約8.8億元違規(guī)資金收益權(quán)。重整完成后，東方資產(chǎn)將成為圍海股份新的控股股東，央企(東方資產(chǎn))+地方國資(寧波舜農(nóng))+民營資本(圍海股份管理層控股的源真投資)，構(gòu)成上市公司全新的股東結(jié)構(gòu)，圍海股份成功保殼脫困。

圍海股份曾深陷財務(wù)危機、退市危機，風(fēng)雨飄搖，在寧波市委、市政府及相關(guān)部門的大力支持和幫扶下，與寧波舜農(nóng)、東方資產(chǎn)、源真投資等3家公司進行混改重組。經(jīng)過一系列的重整、重組、投資、優(yōu)化，圍海股份終于鳳凰涅槃，重獲新生。

據(jù)悉，這是新型混合所有制改革背景下上市公司成功重組的優(yōu)秀案例，具有開拓性、創(chuàng)新性和典型指導(dǎo)意義。央企+地方國資的股東結(jié)構(gòu)，成為上市公司后續(xù)發(fā)展的強大依托;管理層參股，在上市公司重組的同時，又完成了股權(quán)激勵，一舉多得;投資人全現(xiàn)金出資，既基本完成債權(quán)人的債權(quán)清償，同時一次性解決上市公司違規(guī)擔(dān)保、資金占用問題，上市公司大筆現(xiàn)金回流后，后續(xù)發(fā)展可以輕裝上陣;在政府主導(dǎo)和推動下進行重整和重組，公開透明、合法合規(guī)、科學(xué)高效;對資本市場制度改革、優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，具有積極的借鑒作用。

來源:中國企業(yè)報

圖片來源：找項目網(wǎng)

混改