未來電力、電信、軍工、民航等領(lǐng)域混改有望率先實現(xiàn)突破，在這些行業(yè)和領(lǐng)域中，現(xiàn)有上市公司有望成為率先實現(xiàn)混改達標和市場突圍的混改“標兵”。

隨著國企改革三年行動步入驗收考核期，國企混改吹響沖鋒號。近期，從中廣核百億混改大單落地到廣汽埃安混改全面提速，國企掀起新一輪混改浪潮。同時，深化國企混改實施意見、研究建立混改引戰(zhàn)對接機制等混改“升級版”政策呼之欲出。專家認為，下一步國企混改重點將從“混資本”轉(zhuǎn)向“改機制”，以資本證券化作為重要方向，建立規(guī)范的治理機制和激勵約束機制，推動混改企業(yè)提高經(jīng)營效率。

01、“大單”接二連三

近期，電力、鋼鐵等領(lǐng)域混改成果加速兌現(xiàn)。

日前，中廣核風(fēng)電公司超三百億增資引戰(zhàn)成功落地，點燃了年末央企混改熱情。此次增資，一舉創(chuàng)下“國內(nèi)新能源電力領(lǐng)域最大股權(quán)融資項目”、“雙碳目標提出以來央企混改第一大項目”、“年度國內(nèi)非上市公司第一大股權(quán)融資項目”、“產(chǎn)權(quán)市場有史以來混改項目募資金額最高紀錄”等多項紀錄。

中國寶武集團混改全面提速。中國寶武集團相關(guān)負責(zé)人表示，集團形成了子公司混改三年計劃及年度重點推進項目計劃，制定了《混合所有制改革工作推進實施辦法》《混合所有制企業(yè)員工持股實施細則》等配套制度，進一步明確了管理責(zé)任、細化操作規(guī)范、完善工作機制。近期成功舉辦的中國寶武專場混改推介會，向資本市場推出21戶“宜混”企業(yè)。據(jù)了解，該批項目聚焦與鋼鐵主業(yè)相關(guān)的新材料產(chǎn)業(yè)、智慧服務(wù)產(chǎn)業(yè)、資源環(huán)境產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)金融業(yè)，涵蓋歐冶鏈金再生資源有限公司、寶武集團環(huán)境資源科技有限公司、歐冶工業(yè)品股份有限公司等企業(yè)，擬通過增資擴股、改制上市等多方式、多渠道實施混合所有制改革。

北京師范大學(xué)政府管理研究院副院長、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究中心主任宋向清表示，未來電力、電信、軍工、民航等領(lǐng)域混改有望率先實現(xiàn)突破，在這些行業(yè)和領(lǐng)域中，現(xiàn)有上市公司有望成為率先實現(xiàn)混改達標和市場突圍的混改“標兵”。

02、各地混改如火如荼

從地方來看，多種形式的混改正如火如荼地展開。

安陽鋼鐵日前披露，控股股東安鋼集團董事會會議審議通過關(guān)于安鋼集團混合所有制改革總體工作方案等相關(guān)事宜。根據(jù)混改方案：先將安鋼集團100%股權(quán)評估后作價，出資至河南省國資委全資的河南裝投集團，同時將安陽鋼鐵20%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)到河南裝投集團;而后依托河南裝投集團在產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌并采取綜合評標方式確定一名戰(zhàn)略投資者，轉(zhuǎn)讓安鋼集團80%股權(quán);戰(zhàn)略投資者對安鋼集團進行增資擴股，并實施員工持股等中長期激勵。

廣汽集團相關(guān)負責(zé)人近日表示，廣汽埃安混改進展順利，或于明年完成，并擇機上市;混改完成后，國資持股比例將從現(xiàn)在的50%下降到20%至30%。

東北制藥相關(guān)負責(zé)人表示，東北制藥混改已滿三周年，混改后，員工成為混改最大受益者，三年來企業(yè)為員工發(fā)放紅包及福利支出達4.76億元;同時，對管理層和核心骨干給予了股權(quán)激勵，并實行“干到給到、多創(chuàng)多得”的激勵機制，干得好“賽馬”排名靠前的還有額外獎勵。

知本咨詢提供的數(shù)據(jù)顯示，截至目前各地區(qū)平均國企混改率已近60%。

知本咨詢國有資本投資公司研究首席專家王娜表示，目前各地混改進度差異較大，部分地區(qū)正大力推動批量國企混改項目，集中力量混改引資引戰(zhàn)�；旄倪M展較快的地區(qū)重點將會放在混改企業(yè)的公司治理優(yōu)化、差異化管控的完善、三項制度改革、混改后評估等方面。

03、四大新看點顯現(xiàn)

北京產(chǎn)權(quán)交易數(shù)據(jù)顯示，2021年以來共有127家中央和地方國有企業(yè)通過北交所實施混改，引入社會資本717.13億元，同比增長36.22%。其中，電力、石油、鐵路、軍工等七大關(guān)鍵領(lǐng)域混改項目22項，引入社會資本416.39億元，同比增長367.44%。今年以來通過北京產(chǎn)權(quán)交易所成交新能源、“雙碳”類混改項目40項，占比超過30%，引入社會資本427.29億元，同比增長41.85%。

“年底混改將加快推進。”中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國說，從量上看，從前期試點逐步走向全面推進，會有更多企業(yè)啟動混改;從深度看，混改會從混資本轉(zhuǎn)向改機制，會從單一的混改轉(zhuǎn)向圍繞混改綜合推進各項改革;從路徑看，未來有可能從當前的以國有企業(yè)為主體吸引非公資本參與，轉(zhuǎn)向國資積極參與以民營企業(yè)為主體的混改。

國資國企研究專家席加省認為，國企正向混改應(yīng)該以資本證券化作為重要的方向。通過資本證券化，推動更多的國有資本向上市公司集中，可以極大提高國有資本的流動性與價值增值能力。應(yīng)充分利用主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及新設(shè)立的北交所等多層次資本市場，推動企業(yè)規(guī)范治理，通過資本市場建立規(guī)范的治理機制和激勵約束機制，推動混改企業(yè)提高經(jīng)營效率。

來源:微信公眾號“后E視野 ”

圖片來源：找項目網(wǎng)

混改