埃安能否成為像造車新勢力或者比亞迪一樣的資本大鱷?

塵埃落定。品牌獨立9個月后，廣汽埃安將傳聞已久的沖刺上市一事正式提上日程。

8月30日晚，廣汽集團發(fā)布《關(guān)于全資子公司擬開展混合所有制改革及引入戰(zhàn)略投資者的提示性公告》，擬通過對新能源汽車研發(fā)能力及業(yè)務(wù)、資產(chǎn)的重組整合，推進廣汽埃安的混合所有制改革，對其增資擴股并引入戰(zhàn)略投資者，相關(guān)工作尚在籌備中。

此次混改將聚焦三個方面：一是部分研發(fā)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)至廣汽埃安，使其成為研產(chǎn)銷一體的科技公司;二是開展員工持股，進一步激發(fā)體制機制活力;三是引入戰(zhàn)略投資者，依據(jù)戰(zhàn)投屬性，打造埃安生態(tài)圈投資者價值矩陣。

廣汽集團方面表示，未來廣汽埃安將充分利用資本市場，積極尋求于適當(dāng)時機上市，建立獨立資本平臺和市場化激勵機制。

事實上，埃安混改并不算早。從2014年混改被寫入政府工作報告以來，上汽集團、江淮汽車、奇瑞汽車、長安汽車、北汽新能源等企業(yè)或是通過交換持股、管理層持股，或是引入行業(yè)外投資者等，或是吸引各種所有制的資本進入，進一步打開了汽車企業(yè)的成長空間。

如果以銷量為評價緯度，作為目前中國新能源最大的國企之一，相對于其他品牌或是求生突圍或是從零起步開展混改，廣汽埃安目前在市場上已具有一定影響力，在此前提下選擇引入戰(zhàn)投、擇機上市謀求更大發(fā)展，更容易成為資本市場青睞的標(biāo)的。

有接近廣汽埃安的投資人表示，今年廣汽埃安有望完成不低于100億元的A輪募資。然而，埃安能否成為像造車新勢力或者比亞迪一樣的資本大鱷?機遇與挑戰(zhàn)并存。

官宣混改背后

今年是國企改革三年行動的關(guān)鍵之年，混合所有制改革作為國企改革的重要突破口正在加速推進，由“混資本”為主向“轉(zhuǎn)機制”為主轉(zhuǎn)變。對于混改，“改什么?為什么改?改革的目的是什么?”是逃不過的核心問題，廣汽埃安亦要回答。

事實上，自去年廣州車展期間廣汽埃安宣布品牌獨立以來，關(guān)于其混改、上市的消息不絕于耳。此次埃安混改落錘，究其原因，一方面是基于提升廣汽集團市值的內(nèi)在需求，另一方面則是智能網(wǎng)聯(lián)時代，新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度之快超乎想象，傳統(tǒng)車企沖高突圍競爭愈發(fā)激烈，基于新能源汽車業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位及未來發(fā)展規(guī)劃，廣汽埃安混改恰逢其時。

隨著汽車產(chǎn)業(yè)電動化、智能化日趨深入發(fā)展以及系列新能源利好政策的出臺，汽車圈的格局正在重塑，資本賦予高端智能電動汽車新動力和無限想象空間。自去年以來，新造車企業(yè)比如特斯拉、蔚來、小鵬等市值狂奔，與此同時，長城、比亞迪等傳統(tǒng)車企股價也紛紛上漲，長城汽車市值從去年6月底700億元飆漲至目前接近6000億元;比亞迪股價一度突破300元，市值逼近9000億。

反觀廣汽集團，埃安月銷過萬的戰(zhàn)績并未讓廣汽集團享受到新能源汽車的紅利，近日廣汽股價雖創(chuàng)下新高，但仍未突破20元/股，市值依舊處在低位。截至8月31日，廣汽集團報收18.48元/股，總市值為1914億元;H股報收7.83港元/股，市值為810億港元(約合人民幣672億元)。

毋庸置疑，廣汽集團有著提升其市值的內(nèi)在需求。對于廣汽集團而言，廣汽埃安作為其智能網(wǎng)聯(lián)新能源業(yè)務(wù)的核心載體，是未來發(fā)展最具潛力的業(yè)務(wù)板塊。對埃安進行混改并擇機上市，有助于埃安單獨估值，能更好地反應(yīng)其在智能網(wǎng)聯(lián)新能源板塊的業(yè)務(wù)價值，從而助推廣汽市值提升。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，國內(nèi)新能源汽車銷量達到147.8萬輛，在整體汽車銷量中占比已經(jīng)達到10%。業(yè)內(nèi)人士指出，新車銷量占比達到10%，新能源汽車市場可能會迎來拐點，接下來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度可能會超出想象。

值得注意的是，對于絕大部分車企而言，新能源汽車目前并非一項能夠取得正向盈利的業(yè)務(wù)。廣汽集團總經(jīng)理馮興亞曾透露“廣汽總體收益是增長的，但新能源方面目前尚未盈利。”他認為，廣汽不是在做傳統(tǒng)汽車向電動汽車的轉(zhuǎn)型，而是另起爐灶，重新設(shè)立一個智能網(wǎng)聯(lián)的新能源汽車公司，建立全新平臺、全新工廠以及全新團隊。“廣汽在新能源汽車上從來沒有轉(zhuǎn)型這一說。電動車目前是一種戰(zhàn)略性投入，更多是為未來的發(fā)展做準(zhǔn)備。”

這一“重起爐灶”便是指定位豪華高端純電動車品牌的廣汽埃安。自2017年成立以來，埃安堅持EV+ICV的技術(shù)路線，在研發(fā)、智造、產(chǎn)業(yè)鏈、營銷服務(wù)模式和組織文化等方面創(chuàng)新變革，創(chuàng)造“埃安現(xiàn)象”——2020年廣汽埃安成為行業(yè)最快達成累計銷量10萬臺的新能源車企，今年5-7月連續(xù)三個月銷量破萬，朝著年銷10萬臺的目標(biāo)加速邁進。

此次混改是埃安前進的關(guān)鍵一步。隨著國內(nèi)新能源汽車領(lǐng)域競爭日益激烈，傳統(tǒng)車企紛紛瞄準(zhǔn)高端市場尋求突圍，產(chǎn)品、技術(shù)、研發(fā)、人才、戰(zhàn)略等均離不開大量資金的支撐。借助混改，埃安有望進一步市場化，獲得更多的資金和資源，徹底解開體制機制的束縛，吸引更多動力電池、智能網(wǎng)聯(lián)等上下游企業(yè)的加入，在提升業(yè)績的同時擇機登陸二級市場，獲得更多長遠發(fā)展的籌碼。

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業(yè)內(nèi)人士指出，國資車企推動混改的目的，從宏觀上看，是為了引入新元素激發(fā)國企活力，實現(xiàn)國有資本“保值增值”;從具體業(yè)務(wù)上，則是通過引入新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新模式，進一步增強企業(yè)本身的競爭力，優(yōu)勢互補、協(xié)同合力，把握新機遇以及滿足消費升級的需求。

這與廣汽埃安混改的方向不謀而合。廣汽集團公告稱，廣汽埃安將通過引入戰(zhàn)略投資者，與在資源、市場、技術(shù)等方面具備優(yōu)勢的戰(zhàn)略投資者實現(xiàn)合作，提升廣汽埃安在技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓、生產(chǎn)運營等方面的質(zhì)量和效率。

值得注意的是，廣汽集團在推進廣汽埃安混改層面賦予后者高度自主性，將對廣汽的新能源汽車研發(fā)能力及業(yè)務(wù)、資產(chǎn)進行重組整合，部分研發(fā)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)入廣汽埃安。廣汽集團希望快速提升埃安的核心能力、把埃安做大做強的決心不言自明。

此舉一方面將助力廣汽埃安擁有更好的研發(fā)能力，致力于向研產(chǎn)銷一體化的科技公司轉(zhuǎn)型;另一方面，有利于加速新能源汽車業(yè)務(wù)的深度整合和聚焦，提升核心競爭力和獨立運營能力。

根據(jù)廣汽集團“十四五”規(guī)劃目標(biāo)，到2025年廣汽集團產(chǎn)銷量達350萬輛，市場占有率超12%;新能源汽車占比達20%;到2035年，力爭實現(xiàn)汽車產(chǎn)銷500萬輛，新能源汽車占比達50%。目前廣汽埃安扛起了廣汽集團新能源銷量的大旗，今年1-7月，廣汽集團新能源乘用車累計銷量為6.35萬輛，其中廣汽埃安銷售5.35萬輛，同比增長110.3%，接近去年全年銷量。

作為科技創(chuàng)新企業(yè)，廣汽埃安加速駛?cè)敫叨酥悄茈妱悠�車快車道�？v觀其發(fā)展，自2017年成立以來，繼首款純電專屬車型傳祺GE3之后推出AION S、AION LX、AION V、AION S Plus四款車型，僅用三年時間就達成累計10萬銷量，創(chuàng)造了新能源市場的新紀(jì)錄。AION LX和AION V直指中高端新能源市場，前者需要與特斯拉Model Y等貼身肉搏;上海車展期間，品牌獨立后的首款車型AION Y以10萬級科技頭等艙名義上市，并提出月銷至少5000臺的銷量目標(biāo)，和AION S Plus轉(zhuǎn)向私人消費市場，試圖奪得話語權(quán)，迄今已有明顯“戰(zhàn)績”：廣汽埃安今年1月至6月的上牌數(shù)，個人用戶占比達77%。埃安成為目前新能源車市場10萬-25萬級最大“潛力股”，在前十中獨占三席。

此外值得一提的是，在宣布啟動混改的當(dāng)天，廣汽埃安發(fā)布“充電5分鐘、續(xù)航200km”的超倍速電池技術(shù)和A480超充樁。此前3月發(fā)布彈匣電池“重新定義三元鋰電池安全標(biāo)準(zhǔn)”;采用海綿硅負極片電池技術(shù)、續(xù)航可達1000km的純電車型AION LX即將進入量產(chǎn)階段。

不過，相比于產(chǎn)品和技術(shù)層面的革新，從制度及文化等基礎(chǔ)層“動刀”，一定程度上觸及企業(yè)改革最大難點。同時經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，傳統(tǒng)車企大都已在生產(chǎn)端和供給端形成固化的思維模式，想要推動整個車企從上至下思維模式、管理模式的轉(zhuǎn)變，仍是一個浩大的工程。如何從過去工廠式管理轉(zhuǎn)為國際化管理思維，是所有試圖改變現(xiàn)狀的車企面臨的共同挑戰(zhàn)。

為更加適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展形勢以及做好面向下一階段競爭的充足準(zhǔn)備，廣汽埃安今年正在全面推進敏捷組織改革，接下來將探索內(nèi)部員工持股，完善市場化選人用人和激勵約束機制，建立與市場接軌的激勵制度、差異化薪酬體系。員工在企業(yè)發(fā)展中獲得補償與回報，無疑將進一步調(diào)動其積極性和創(chuàng)造力，激發(fā)體制機制的靈活性。

可以肯定的是，埃安混改為國有車企新能源業(yè)務(wù)的革新與發(fā)展提供了先例。群雄逐鹿、競爭尤為激烈的新能源汽車市場上，混改后的廣汽埃安將前景如何?能否助力被低估的廣汽市值攀上高峰?埃安能否成為像造車新勢力或者比亞迪一樣的資本大鱷?有待時間和市場的驗證。

來源:21世紀(jì)經(jīng)濟報道

圖片來源：找項目網(wǎng)

混改

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