國企改革正在進(jìn)行時。在改革潮流中，我們一步一步走來，每年都有新體會、新舉措。2018年，我個人很不成熟地提出了改革進(jìn)入“春播年”的觀點(diǎn)，因?yàn)楫?dāng)時從四個方面看，國企改革開始進(jìn)入全面實(shí)施落地的新階段：

“政策持續(xù)落地，熱度不斷上升。

央企逐家施策，地方批量跟進(jìn)。

方案市場檢驗(yàn)，歡笑失落各半。

成功經(jīng)驗(yàn)不斷，受挫教訓(xùn)實(shí)現(xiàn)。”

時間進(jìn)入2020年，通過1-8月的努力，中國不僅成功的控制住疫情，還在常態(tài)化防控疫情的同時實(shí)現(xiàn)民生、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，中國的國有企業(yè)改革又經(jīng)歷了什么樣的新變化?有哪些新的特點(diǎn)?

我們總體上有一個觀點(diǎn)，國企混改和股權(quán)多元化改革進(jìn)入“深耕之年”。

所謂“深”，體現(xiàn)在五個方面，也可以說是深耕期的五大特點(diǎn)。它們分別是政策深度，區(qū)域深度，產(chǎn)業(yè)深度，集團(tuán)深度，改革深度。

具體代表是什么呢，我來跟大家做一些說明。

政策深度：長寬高立體擴(kuò)展

如果用長來形容單項(xiàng)領(lǐng)域改革政策的數(shù)量，寬來形容不同改革領(lǐng)域政策的數(shù)量，高來形容政策的深入細(xì)致，可以看出2020年改革政策深度在三個方向都進(jìn)一步擴(kuò)展。

根據(jù)知本咨詢國企改革研究院的統(tǒng)計，截止2019年底，中央各個部委出臺的相關(guān)國有企業(yè)改革的政策總共有116項(xiàng)，涉及到國資監(jiān)管、國企混改、產(chǎn)權(quán)管理、中長期激勵、法人治理、稅務(wù)政策等方面，合計116項(xiàng)。

到8月底，這個數(shù)字增加了76項(xiàng)，達(dá)到了192項(xiàng)。從政策出臺數(shù)量來看，2020年雖然受到疫情影響，但國企改革沒有停步，而且仍在提速。

同時，1-8月出臺的政策中，有一些具有重要、持續(xù)影響力的，將對未來的深化改革起到持久作用。我們舉幾個例子，做個關(guān)鍵性說明。

1、最具有先導(dǎo)作用的政策：“科改示范行動”

“科改示范行動”這個政策是今年春節(jié)剛過完，大家還在假期的時候出臺的。是國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室以2020年一號文件形式發(fā)布的，具有很強(qiáng)的導(dǎo)向作用。“科改示范行動”從全中國科技企業(yè)中選拔出來了204家公司作為第一批代表，展開市場化新一輪改革，對推動高質(zhì)量發(fā)展意義重大。

這個專項(xiàng)行動，包括了五大方面，17個改革要點(diǎn)，需要在股權(quán)治理、市場化用工、激勵約束機(jī)制、創(chuàng)新動能打造以及更好地發(fā)揮黨的作用等五個方面提升科技企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量和市場化經(jīng)營水平。

2、最具有示范作用的政策：契約化和任期制管理

1-8月出臺的第二個重要政策，是推行契約化和任期制管理。2月初發(fā)布的雙百企業(yè)任期制契約化的指引，以及雙百企業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人的指引，對于國有企業(yè)在干部體制市場化改革方面的方向，提出了思路和具體方案。

契約化和任期制管理，我們認(rèn)為是一種適合于國有企業(yè)的市場化的干部管理機(jī)制，它在國企干部身份和市場化職業(yè)經(jīng)理人身份中間找到了一個過渡形態(tài)。

“固定任期、剛性兌現(xiàn)、合理拉開收入差距”等管理要素的規(guī)定，將會大大推動企業(yè)干部管理從觀念和操作的市場化程度。也許在未來的幾年，全中國的國有企業(yè)都要向任期制和契約化管理的這種市場化的管理模式去靠近、去改變。

3、最具有激活作用的政策：國企控股上市公司股權(quán)激勵

第三個重要政策，是《中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵工作指引》，我們認(rèn)為這是一個最具有激活作用的政策，在這個指引發(fā)布以后，國有控股上市公司的股權(quán)激勵會持續(xù)加速，這個改革措施對全中國來說具有深遠(yuǎn)影響。這個影響的意義在于三個數(shù)字：

第一個數(shù)字， 50% 。中國上市公司所貢獻(xiàn)的經(jīng)濟(jì)價值是中國GDP的一半。

第二個數(shù)字， 2/3 。在上市公司當(dāng)中，國有控股上市公司數(shù)量占2/3，是舉足輕重的。

第三個數(shù)字， 30% 。根據(jù)相關(guān)研究統(tǒng)計，中央企業(yè)控股上市公司開展股權(quán)激勵的比例目前大致為30%。

結(jié)論很清楚，如果把國有控股上市公司股權(quán)激勵充分推動，進(jìn)一步釋放企業(yè)的活力，那么間接傳導(dǎo)作用，對中國經(jīng)濟(jì)活力的釋放的效用將會很大。

上半年1-8月我們看到有這么好的一個政策的深化過程，這是我想跟大家講到的這個第一個“深”，就是在政策的角度。

區(qū)域深度：沿海到內(nèi)地全面展開

2020年進(jìn)入國企混改和股權(quán)多元化改革的“深耕年”，體現(xiàn)在第二個方面，就是全國各個區(qū)域的改革發(fā)展。

中國幅員遼闊，有30個以上的省和直轄市，在各個省的層面上，我們看到1-8月發(fā)生了非常重要、深遠(yuǎn)的環(huán)境和改革進(jìn)程變化。

先說政策。按照知本咨詢的統(tǒng)計，2019年年末，全國各省出臺地方國有企業(yè)的改革政策是1239項(xiàng)。8個月以后，統(tǒng)計增加了249項(xiàng)，達(dá)到了1488項(xiàng)，地方的政策也獲得了比較快速的增長。

同時從各省政策內(nèi)容來看，不同的省份在整體政策數(shù)量增長，加實(shí)加密過程中，表現(xiàn)出不同的特色，并與本省經(jīng)濟(jì)和企業(yè)特色緊密相關(guān)。我們舉幾個省份，先從沿海省份開始。

1、廣東：改革政策深化領(lǐng)跑

2020年1-8月份，廣東省繼承了2018年-2019年在國有企業(yè)改革發(fā)展方面的一些經(jīng)驗(yàn)。作為市場經(jīng)濟(jì)相對發(fā)達(dá)，同時民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展深入、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型比較充分的區(qū)域，廣東省在2020年8月，出臺了一個本省國有企業(yè)改革的三年工作方案。

廣東省的國企改革核心是推動突出主業(yè)，推動集團(tuán)公司的整合，推動集團(tuán)公司下屬二級三級產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化整合，在這方面廣東跑的還是比較快。同時，一些國有企業(yè)開始通過混合所有制改革和全省的整體戰(zhàn)略相融合，推動改革落地。

2、山東：政策密集發(fā)布落地

山東是北方地區(qū)的經(jīng)濟(jì)大省、經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省。過去的1-8月，山東省發(fā)出了全國最多的政策文件，知本咨詢做了一下基本統(tǒng)計，山東省在1-8月當(dāng)中發(fā)出的省一級和地市一級的關(guān)于國企改革的文件有好幾十項(xiàng)，在數(shù)量方面居于全國前列。

這些文件，既有混合所有制改革，又有標(biāo)桿學(xué)習(xí)，還有落實(shí)專項(xiàng)工程，還有國資監(jiān)管、國資交易等方面的文件，這都是實(shí)實(shí)在在能夠幫助各個企業(yè)、各個地方來加強(qiáng)和改進(jìn)國有資產(chǎn)管理以及推動國有企業(yè)改革的。

伴隨文件發(fā)布和實(shí)施，山東省國有企業(yè)改革正在進(jìn)入一個快速增長和快速發(fā)展的通道。

3、山西：國資監(jiān)管和國企產(chǎn)業(yè)雙管齊下

2020年，山西省在國有企業(yè)改革方面，值得矚目做了兩件事。第一件事，在兩類公司改革方面，進(jìn)行模式創(chuàng)新，構(gòu)建了省政府、省國資委、省國有資本運(yùn)營公司三方“品字型”結(jié)構(gòu)。

第二個改革，7月31日，山西省發(fā)布了一個省屬國有企業(yè)以“騰籠換鳥”為核心目標(biāo)的政策，首批公開發(fā)布的項(xiàng)目清單總共有92個項(xiàng)目，12個行業(yè)，同時提出要拿出一批優(yōu)勢大、后勁足的好項(xiàng)目進(jìn)行“靚女先嫁”，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。“騰籠換鳥”這個詞是廣東省發(fā)明的一個行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的政策。山西作為資源大省，“騰籠換鳥”就是要解決企業(yè)的持續(xù)發(fā)展問題，解決山西省經(jīng)濟(jì)的多元化問題。

行業(yè)深度：混改與行業(yè)改革同行

從2020年開始，混合所有制改革和一些骨干行業(yè)市場化改革貼合非常緊密。混合所有制改革，在國有骨干企業(yè)打造自己產(chǎn)業(yè)鏈條、產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)，特別在供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)上開始起到重要工具性作用。對于行業(yè)安全、企業(yè)安全、經(jīng)濟(jì)安全的啟示意義值得深入探索。

1、國家電網(wǎng)電力交易平臺股權(quán)多元化與電力體制改革

第一個行業(yè)就是國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)為代表的國家電力體制的改革。國家電網(wǎng)作為中國最大的企業(yè)之一，世界最大的跨國公司之一，在今年上半年做了一項(xiàng)重要工作。年初頒布了一個文件，叫做《2020年國家電網(wǎng)改革攻堅工作的安排》，明確了12項(xiàng)重點(diǎn)工作。這12項(xiàng)重點(diǎn)工作里面，除了國家電網(wǎng)自己的企業(yè)改革以外，其中有一項(xiàng)跟2015年開始的中國電力體制改革緊密性關(guān)系。

也就是說，電力體制改革本著售電端進(jìn)行市場化放開這樣一個切入點(diǎn)開始，要求傳統(tǒng)的電網(wǎng)企業(yè)和電力生產(chǎn)企業(yè)從售電環(huán)節(jié)開始市場化。在售電環(huán)節(jié)市場化的同時，最重要的一點(diǎn)就是在電力交易市場建設(shè)和改革。

各個省的電力交易市場和交易機(jī)構(gòu)，原先基本是國家電網(wǎng)全資企業(yè)，通過改革要把它變成股份制的、現(xiàn)代的、公司運(yùn)營的、具有獨(dú)立性的運(yùn)營模式，建立市場化運(yùn)行機(jī)制，這就是一個股權(quán)多元化改革和電力體制市場化改革有機(jī)銜接的問題。

國家電網(wǎng)給出了一個令人滿意的答案。

在2020年過去的8個月，我們看到大概有20個以上的省級電力交易有限公司的股權(quán)多元化改革增資項(xiàng)目落地。這些增資項(xiàng)目的基本特點(diǎn)是：

每個省電力交易中心都釋放出大概30%的股權(quán)，吸引在電力產(chǎn)業(yè)鏈中跟國家電網(wǎng)能夠比較好銜接的企業(yè)，比如說發(fā)電類企業(yè)、新能源企業(yè)、電力裝備、設(shè)施類企業(yè)等等，讓這些在產(chǎn)業(yè)鏈條上能夠互補(bǔ)的企業(yè)投資入股。

通過30%股權(quán)分配給多家投資人，既把電力交易平臺變成一個多方股東擁有的一個市場化獨(dú)立的有限公司，國家電網(wǎng)還能擁有一定的控股權(quán)，又能把在電力交易產(chǎn)業(yè)鏈的伙伴關(guān)系建立好。

2、民航物流和通用航空業(yè)務(wù)改革

第二個行業(yè)是民航的行業(yè)改革，其實(shí)民航業(yè)市場化的改革早在很多年前就已經(jīng)完成，民航系統(tǒng)有機(jī)場、有航空公司、有其他的輔助裝備企業(yè)、航油企業(yè)等等，這都是民航改革的成果。

在這個基礎(chǔ)上，民航的改革還有很多需要繼續(xù)升華的地方，這其中最重要的就是民航里面有兩個我們稱之為痛點(diǎn)的改革。第一個痛點(diǎn)的改革就是貨運(yùn)航空業(yè)務(wù)的改革，第二個痛點(diǎn)的改革就是通用航空業(yè)務(wù)的改革。

我們認(rèn)為，2017年中國最成功的混合所有制改革是東航物流的改革，這家公司率先把中國貨運(yùn)航空業(yè)務(wù)的市場化進(jìn)程向前推進(jìn)一大步，因?yàn)槲覀儼l(fā)現(xiàn)三大民航企業(yè)客運(yùn)業(yè)務(wù)都是盈利的，但是貨運(yùn)業(yè)務(wù)經(jīng)營都不是那么理想，原因是受制于體制機(jī)制問題，難以跟進(jìn)對接最后一公里，適應(yīng)物流的新時代。

東航物流2017年走出了第一步，今年上半年我們看到南航物流和國航下屬中國貨運(yùn)航空公司也開始進(jìn)行混改了，目前這個改革正在進(jìn)行當(dāng)中。

民航通用航空的改革也在今年取得重要突破，南航通用航空公司于2020年7月份在北交所掛牌，正式進(jìn)入混改的實(shí)施落地階段。

在民航系統(tǒng)當(dāng)中，無論貨運(yùn)航空業(yè)務(wù)，還是通用航空業(yè)務(wù)通過市場化經(jīng)營和股權(quán)改革，希望找到一條市場化道路。東航物流已經(jīng)走了第一步，其他公司正在盡力跟上。

集團(tuán)深度：頂層設(shè)計縱深推進(jìn)

2020年開始，無論是央企還是地方大型國企集團(tuán)，混合所有制和股權(quán)多元化改革，在集團(tuán)化企業(yè)縱深推進(jìn)方面比過去有很大的進(jìn)步。

前幾年推出的部分混合所有制改革項(xiàng)目，具有企業(yè)層級較低，資產(chǎn)較輕等試水特點(diǎn)。今年我們發(fā)現(xiàn)，從一個集團(tuán)整體戰(zhàn)略的角度整體規(guī)劃實(shí)施混改的數(shù)量明顯增加。應(yīng)該在哪個板塊混改，怎么改，產(chǎn)業(yè)版圖應(yīng)該是什么，拿出幾家來開展先后或者共同混改，如何提升集團(tuán)整體的混合所有制經(jīng)濟(jì)的水平和戰(zhàn)略管控的能力，這些問題已經(jīng)成為不少集團(tuán)的戰(zhàn)略思考內(nèi)容。

上文提到國家電網(wǎng)二十多個電力交易中心股權(quán)多元化，其實(shí)就是一個整體設(shè)計的過程。從其他公司來看，實(shí)際上也有很多例子，比方說招商局集團(tuán)，今年上半年推了六個項(xiàng)目，中航工業(yè)集團(tuán)推了六個項(xiàng)目，中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)推了五個項(xiàng)目，那么這都是經(jīng)過系統(tǒng)性布局和設(shè)計的項(xiàng)目。

再舉一個具體例子，來自于中央企業(yè)中國化學(xué)工程集團(tuán)，簡稱“中國化學(xué)”。中國化學(xué)在2020年4月28號的時候，專門舉行了一個全面深化改革新聞發(fā)布會，在這個新聞發(fā)布會上，集團(tuán)做了一個頂層設(shè)計安排，說今年中國化學(xué)全集團(tuán)要推進(jìn)6家二級集團(tuán)，10-15家三級企業(yè)搞混改，誠邀全中國的投資機(jī)構(gòu)來參與。它的目標(biāo)是到2022年年底的時候，中國化學(xué)工程集團(tuán)，要把二級公司、三級公司和作業(yè)層的這些各種各樣的公司，混合所有制和股權(quán)多元化改革全面完成。

中國化學(xué)不只是停留在口頭上，行動馬上就來了。在發(fā)布會基本同期，該集團(tuán)下屬中國化學(xué)巖土工程公司，正式在2020年的4月14號的時候，在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公布了混改成交的消息，完成混合所有制改革，同時配套開展員工持股�；瘜W(xué)工程工業(yè)巖土工程公司成為中國化學(xué)工程集團(tuán)第一個在按照整體要求進(jìn)行混合所有制的下屬單位。

改革深度：數(shù)量多、金額大、名企多

2020年1-8月，混合所有制改革在企業(yè)內(nèi)部來說，改革的深度也在提升，解讀這個問題要從規(guī)模和融資金額兩方面展開。

1、項(xiàng)目數(shù)量：每月300項(xiàng)

2020年，中國經(jīng)濟(jì)雖然由于疫情受到重大影響，正在開始復(fù)蘇的過程當(dāng)中，但是從產(chǎn)權(quán)交易市場的數(shù)據(jù)來說，改革進(jìn)程仍是比較令人鼓舞的。

按照知本咨詢的混改研究院統(tǒng)計，2019年在中國35個國有產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)披露的項(xiàng)目，包括增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓，總共的項(xiàng)目的數(shù)量是3050個。2020年1-8月份，正式披露的項(xiàng)目達(dá)到了達(dá)到2493項(xiàng)。如果用8來除的話，每一個月的披露項(xiàng)目是300項(xiàng)，如果按照這樣一個速度繼續(xù)，我們計算預(yù)期到年底，今年全年的交易項(xiàng)目的披露數(shù)量將會超過去年3050項(xiàng)，改革的加速度仍在。

從成交的角度來看，去年全年成交項(xiàng)目只有1321個，今年1-8月已經(jīng)成交了1428個，也就是1-8月成交的數(shù)已經(jīng)超過了去年全年成交項(xiàng)目的數(shù)量。

因而，從現(xiàn)在股權(quán)交易數(shù)據(jù)來看，我們可以自信地說，中國國有企業(yè)改革在路上，并且成功的在路上。

2、前十大項(xiàng)目：又超100億

國有企業(yè)股權(quán)改革，通過國有產(chǎn)權(quán)交易市場進(jìn)行，這條路依然在越走越寬，越走越高。中國的國有產(chǎn)權(quán)交易市場和產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，作為中國多層次的資本市場當(dāng)中非常重要的一級，在融資能力方面是一個不可或缺的參與者和貢獻(xiàn)者。

2019年，在股權(quán)多元化過程中單體融資金額最大的項(xiàng)目，青海黃河上游水電開發(fā)公司，單體項(xiàng)目融資金額就達(dá)到240億，這是一個能夠比較當(dāng)年全國最大IPO的巨大金額。

今年1-8月成交的前十大項(xiàng)目來看，國有產(chǎn)權(quán)交易依然有不少重大融資項(xiàng)目出現(xiàn)。目前最大的項(xiàng)目是天津中環(huán)電子信息集團(tuán)有限公司100%國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，TCL集團(tuán)全部接盤，股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額超過120億元。第二到第五位都是50億以上的項(xiàng)目，那么第十位還有33.83億的單體項(xiàng)目成交量。

國有產(chǎn)權(quán)交易市場上的地位和作用，我想會在未來獲得更大的發(fā)展，更大的發(fā)揮，這也是國有資本的優(yōu)化配置，國有資產(chǎn)交易的非常重要的一條通路。

2020年已經(jīng)過去了快9個月，國有企業(yè)混合所有制改革和股權(quán)多元化改革出現(xiàn)新特點(diǎn)、新趨勢、新變化。我們今天通過“五維縱深”進(jìn)行了初步小結(jié)，供大家思考。

最后再合起來說一遍：

政策深度：長寬高立體擴(kuò)展

區(qū)域深度：沿海到內(nèi)地全面展開

行業(yè)深度：混改與行業(yè)改革同行

集團(tuán)深度：頂層設(shè)計縱深推進(jìn)

改革深度：數(shù)量多、金額大、名企多

國企改革正字進(jìn)入一個向深、向精，不斷地向精細(xì)化過渡的新的歷程，怎么能夠做到更好?期待各位朋友的智慧。

來源:混改風(fēng)云

作者:劉斌

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

混改