自2018年宣布要混改的消息后，黃酒龍頭企業(yè)浙江古越龍山紹興酒股份有限公司(下稱“古越龍山”)的混改靴子終于得以落地。2020年2月24日晚間，古越龍山發(fā)布公告稱，公司擬以7.06元/股向特定戰(zhàn)略投資者非公開發(fā)行1.62億股，募集資金11.42億元。而募集資金將用于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和產(chǎn)能擴(kuò)充。

在古越龍山看來(lái)，黃酒品類的風(fēng)口期已經(jīng)到來(lái)，尤其是疫情的影響，讓大家更注重健康養(yǎng)生概念，黃酒和保健酒這類健康概念的酒類將會(huì)迎來(lái)發(fā)展高速期。

引進(jìn)兩家戰(zhàn)略投資者

古越龍山發(fā)布的公告顯示，參與此次定增的戰(zhàn)略投資者是前海富榮和盈家科技。其中，前海富榮擬認(rèn)購(gòu)7.91億元，占比總股本11.55%;盈家科技擬認(rèn)購(gòu)3.51億元，占比總股本5.12%;兩家戰(zhàn)略投資者合計(jì)占比總股本16.67%。

此外，本次定增的股票鎖定期為36個(gè)月，在36個(gè)月內(nèi)，定增者不得交易和轉(zhuǎn)讓。

值得注意的是，交易完成后，紹興市國(guó)資委控制上市公司股份占其總股本的比例為 34.49%，仍為上市公司實(shí)際控制人。

注意到，2020年新年伊始，先是子公司浙江狀元紅供應(yīng)鏈管理有限公司(簡(jiǎn)稱狀元紅)的混改例子打響了第一槍，這家由國(guó)資、民資共同注冊(cè)成立的公司，標(biāo)志著中國(guó)黃酒國(guó)企混合所有制改革第一例正式誕生。

據(jù)悉，狀元紅股權(quán)構(gòu)成包括浙江古越龍山紹興酒股份有限公司、北京卓鵬品牌營(yíng)銷咨詢有限公司、廣州佰利達(dá)粵強(qiáng)酒業(yè)有限公司、河北華糖易購(gòu)電子科技有限公司、上海滬越企業(yè)管理合伙企業(yè)五家企業(yè)。

其實(shí)，從2018年開始，古越龍山就開啟了改革之路，至今已有兩年時(shí)間。那么為何選擇現(xiàn)在的時(shí)機(jī)對(duì)古越龍山上市公司混改?

對(duì)此，古越龍山董事長(zhǎng)錢肖華2月25日表示，現(xiàn)在實(shí)現(xiàn)了股份公司的混改，是按照古越龍山的設(shè)想規(guī)劃一步步來(lái)的。此次混改募集資金將主要用于產(chǎn)能擴(kuò)充、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和全國(guó)化的進(jìn)步發(fā)展。

具體來(lái)看，古越龍山本次定增募集的資金將用于黃酒產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目(一期)工程建設(shè)。而對(duì)于本次定增的原因，在古越龍山發(fā)布的公告中看到，主要是因?yàn)辄S酒產(chǎn)業(yè)園建設(shè)需要資金，黃酒產(chǎn)業(yè)園建成需要投入19.4億元。同時(shí)，其產(chǎn)能也受限，近年來(lái)古越龍山每年黃酒釀造產(chǎn)量基本維持在 14 萬(wàn)千升左右，基本達(dá)到產(chǎn)能上限。

根據(jù)混改預(yù)案顯示，黃酒產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目總投資約為19.42億元，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后可年產(chǎn)10萬(wàn)千升機(jī)械化黃酒，并形成年12萬(wàn)千升黃酒小包裝灌裝能力。項(xiàng)目稅后投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率預(yù)計(jì)為11.95%，投資回收期為8.91年(稅后含建設(shè)期)。

數(shù)據(jù)顯示，2016年-2018年，古越龍山黃酒釀造產(chǎn)量分別為13.73萬(wàn)千升、11.98萬(wàn)千升、14.26萬(wàn)千升。這在古越龍山看來(lái)，公司的黃酒釀造產(chǎn)能基本達(dá)到產(chǎn)能上限，增長(zhǎng)空間有限。

另外，古越龍山在公告中披露，募投項(xiàng)目的建設(shè)，將形成一個(gè)匯聚機(jī)械黃酒、傳統(tǒng)黃酒、料酒生產(chǎn)和配套黃酒產(chǎn)業(yè)研發(fā)、現(xiàn)代倉(cāng)儲(chǔ)物流、酒文化展示和酒文化旅游開發(fā)的黃酒產(chǎn)業(yè)園;黃酒產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目的建設(shè)，將進(jìn)一步提升公司黃酒的產(chǎn)能產(chǎn)量，為銷售增長(zhǎng)創(chuàng)造空間，以增強(qiáng)公司的行業(yè)龍頭地位。“同時(shí)，公司可以通過此次定增引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，形成更科學(xué)有效的決策體系。”古越龍山表示。

黃酒窗口期何時(shí)來(lái)臨?

公開資料顯示，古越龍山是中國(guó)黃酒的龍頭企業(yè)，國(guó)內(nèi)黃酒銷量最大的企業(yè)，A股上市公司，擁有古越龍山、女兒紅、狀元紅等知名黃酒品牌。

“混改之后，相信公司業(yè)績(jī)肯定會(huì)發(fā)展很快，具體發(fā)展目標(biāo)暫時(shí)不方便透露。但相信在混改之后，隨著公司產(chǎn)能擴(kuò)充和全國(guó)化的發(fā)展，尤其是疫情之下，健康養(yǎng)生概念的興起，人們對(duì)黃酒等提升免疫力的健康酒喜好將逐步加強(qiáng)。這些因素都加快了黃酒窗口期的來(lái)臨。”錢肖華說(shuō)。

據(jù)古越龍山發(fā)布2019年半年報(bào)顯示，2019年上半年，古越龍山營(yíng)收為9.54億元，同比下滑1.76%;凈利潤(rùn)為1.01億元，同比下滑2.19%。這是古越龍山5年來(lái)半年報(bào)首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑現(xiàn)象。

如果說(shuō)古越龍山對(duì)混改一直蠢蠢欲動(dòng)，以加速業(yè)績(jī)的提高，那么此次疫情的來(lái)臨，也為黃酒和保健酒等健康酒品類的高速發(fā)展帶來(lái)助推劑。

參與狀元紅混改的卓鵬咨詢公司首席顧問田卓鵬曾對(duì)媒體表示，新時(shí)代下，新的流量和入口接踵而至，新的紅利和賽道紛紛襲來(lái)，迎來(lái)了前所未有的創(chuàng)業(yè)變革新時(shí)代。

黃酒雖然是中國(guó)最古老的酒種，但曾有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，黃酒消費(fèi)的70%集中在占全國(guó)人口比重10.6%的上海、浙江和江蘇，區(qū)域性消費(fèi)十分明顯。為此，無(wú)論是企業(yè)還是其他行業(yè)都在為黃酒的轉(zhuǎn)變而努力。

根據(jù)黃酒上市公司披露的銷售數(shù)據(jù)來(lái)看并不樂觀，金楓酒業(yè)、會(huì)稽山在2019年前三季度均遭遇了業(yè)績(jī)下滑。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，目前黃酒整體需求較為疲軟，且受其他酒種擠壓，黃酒消費(fèi)群亟需培育。中國(guó)酒類發(fā)展的趨勢(shì)正在逐步年輕化，黃酒的特性與他們的消費(fèi)理念有著重合性，但是中國(guó)年輕人酒類消費(fèi)碎片化嚴(yán)重，黃酒缺乏新型創(chuàng)新模式，仍有很長(zhǎng)的路要走。

來(lái)源:國(guó)企混改

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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