國(guó)有股轉(zhuǎn)持有關(guān)法律問(wèn)題簡(jiǎn)析

2017-04-01

　　2、凍結(jié)股份的孳息歸屬

　　根據(jù)前述規(guī)定，從法律上理解，轉(zhuǎn)持國(guó)有股處于凍結(jié)狀態(tài)未劃轉(zhuǎn)的，凍結(jié)股份應(yīng)屬于社�；饡�(huì)，因此，上市公司派發(fā)股票股利、資本公積轉(zhuǎn)增股本屬于股份產(chǎn)生的孳息，該部分權(quán)益同樣應(yīng)歸屬于社�；饡�(huì)。

　　但是，根據(jù)2009年第63號(hào)公告，有一個(gè)問(wèn)題是不明確的，即現(xiàn)金紅利的歸屬問(wèn)題。根據(jù)最高人民法院“法釋[2001]28號(hào)”司法解釋，現(xiàn)金紅利和股票紅利都屬于股份產(chǎn)生的孳息。但在實(shí)務(wù)操作中，由于2009年第63號(hào)公告只提到派發(fā)股票股利、資本公積轉(zhuǎn)增股本等導(dǎo)致股份相應(yīng)增加的情形，在凍結(jié)股份劃轉(zhuǎn)時(shí)，證券登記結(jié)算公司只根據(jù)通知?jiǎng)澽D(zhuǎn)凍結(jié)股份(包括派生的新增股份)，而無(wú)法對(duì)現(xiàn)金賬戶中的現(xiàn)金紅利進(jìn)行處置。

　　3、凍結(jié)股份在上市公司配股等再融資時(shí)的權(quán)利

　　2009年6月后，由于A類公司的凍結(jié)股份尚未完全劃轉(zhuǎn)給社保基金會(huì)，在該類公司再融資特別是配股時(shí)，就產(chǎn)生了凍結(jié)股份的配股權(quán)由誰(shuí)行使的問(wèn)題，如興業(yè)銀行2010年配股。作為經(jīng)辦律師，根據(jù)與有關(guān)監(jiān)管部門的溝通，以及對(duì)前述最高人民法院“法釋[2001]28號(hào)”司法解釋、2009年第63號(hào)公告的闡釋，我們認(rèn)為上市公司配股不同于股權(quán)的孳息，由于國(guó)有股轉(zhuǎn)持事宜導(dǎo)致的股權(quán)凍結(jié)不影響原國(guó)有股東依法享有認(rèn)購(gòu)其名下股份總數(shù)(含國(guó)有股轉(zhuǎn)持凍結(jié)股份)對(duì)應(yīng)的配售股份的權(quán)利，也不影響該部分股份的正常流通。因此，對(duì)于興業(yè)銀行配股的配售對(duì)象所持股份如涉及國(guó)有股轉(zhuǎn)持而被凍結(jié)的情況，我們的意見(jiàn)如下：

　　(1)在配股股權(quán)登記日，如該等股份已劃轉(zhuǎn)致社保基金會(huì)，則社�；饡�(huì)享有轉(zhuǎn)持股份的收益權(quán)和處置權(quán)，社�；饡�(huì)有權(quán)決定是否參與配股;

　　(2)在配股股權(quán)登記日，如該等股份仍處于凍結(jié)狀態(tài)，尚未完成劃轉(zhuǎn)工作，則原國(guó)有股東有權(quán)基于其現(xiàn)有名下的股份總數(shù)(含國(guó)有股轉(zhuǎn)持凍結(jié)股份)自行決定是否參與配股，原國(guó)有股東只能用自有資金參與配股，而不得使用凍結(jié)股份對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金分紅款參與配股。原國(guó)有股東以自有資金認(rèn)購(gòu)的配股股份應(yīng)屬于其自身所有。配股發(fā)行完成后，該等國(guó)有股轉(zhuǎn)持凍結(jié)股份對(duì)應(yīng)的配售股份可與其它配售股份一并上市流通。

　　上述意見(jiàn)先后得到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)及證券交易所的認(rèn)可，為A類公司凍結(jié)股份如何參與配股提供了解決路徑。

　　三、國(guó)有股東的認(rèn)定問(wèn)題

　　如何認(rèn)定國(guó)有股東是國(guó)有股轉(zhuǎn)持的基礎(chǔ)性問(wèn)題�！掇D(zhuǎn)持辦法》本身沒(méi)有提供明確的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)時(shí)主要根據(jù)國(guó)資部門及財(cái)政部門的相關(guān)文件及審核精神進(jìn)行界定。

　　(一)《轉(zhuǎn)持辦法》的相關(guān)規(guī)定

　　《轉(zhuǎn)持辦法》對(duì)于國(guó)有股東的認(rèn)定沒(méi)有明確標(biāo)準(zhǔn)，只是分別通過(guò)界定國(guó)有股、國(guó)有股東、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)明確了有權(quán)認(rèn)定的主體機(jī)關(guān)。

　　1、《轉(zhuǎn)持辦法》第四條規(guī)定：本辦法所稱國(guó)有股是指國(guó)有股東持有的上市公司股份。

　　2、《轉(zhuǎn)持辦法》第二條規(guī)定：本辦法所稱國(guó)有股東是指經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)確認(rèn)的國(guó)有股東。

　　3、《轉(zhuǎn)持辦法》第三條規(guī)定：本辦法所稱國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，是指代表國(guó)務(wù)院和省級(jí)以上(含計(jì)劃單列市)人民政府履行出資人職責(zé)、負(fù)責(zé)監(jiān)督管理企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)的特設(shè)機(jī)構(gòu)和負(fù)責(zé)監(jiān)督管理金融類企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)的各級(jí)財(cái)政部門。

　　根據(jù)上述規(guī)定，有權(quán)認(rèn)定主體分為兩大類：金融類企業(yè)屬于財(cái)政部門，非金融類企業(yè)屬于國(guó)資部門，而且是省級(jí)以上(含計(jì)劃單列市)的相關(guān)主管部門。從具體操作看，區(qū)分國(guó)資部門和財(cái)政部門管轄范圍的主要依據(jù)可以看國(guó)有產(chǎn)權(quán)登記在哪個(gè)部門。

　　(二)認(rèn)定國(guó)有股東的法律依據(jù)

　　1、主要法律依據(jù)如下：

　　(1)原國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理局、國(guó)家體改委于1994年聯(lián)合頒布的《股份有限公司國(guó)有股權(quán)管理暫行辦法》(國(guó)資企發(fā)[1994]81號(hào)，已廢止)第十一條規(guī)定：

　　國(guó)有股權(quán)控股分為絕對(duì)控股和相對(duì)控股。絕對(duì)控股是指國(guó)有股權(quán)持股比例占50%以上(不含50%);相對(duì)控股是指國(guó)有股權(quán)持股比例高于30%低于50%，但因股權(quán)分散，國(guó)家對(duì)股份公司具有控制性影響。計(jì)算持股比例一般應(yīng)以同一持股單位的股份為準(zhǔn)，不得將兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)有股權(quán)持股單位的股份加和計(jì)總。