為深入貫徹習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想和黨的二十屆三中全會(huì)精神，鼓勵(lì)擔(dān)當(dāng)作為，充分發(fā)揮基金促進(jìn)科技創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能作用，上海市國(guó)資委聯(lián)合市委金融辦共同印發(fā)了《市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)試行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《試行辦法》)。

率先完善國(guó)資基金考核、免責(zé)機(jī)制

今年6月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，提出“健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律的國(guó)資創(chuàng)業(yè)投資管理體制和盡職合規(guī)責(zé)任豁免機(jī)制，探索對(duì)國(guó)資創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)按照整個(gè)基金生命周期進(jìn)行考核”。8月，市國(guó)資委印發(fā)《市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)管理辦法》，對(duì)監(jiān)管企業(yè)基金考核評(píng)價(jià)、盡職免責(zé)工作作出原則性規(guī)定。在此基礎(chǔ)上，市國(guó)資委聯(lián)合市委金融辦，對(duì)相關(guān)政策進(jìn)一步細(xì)化，出臺(tái)全國(guó)首個(gè)省級(jí)層面的國(guó)資基金考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)制度文件。

明確國(guó)資基金整體評(píng)價(jià)原則

《試行辦法》明確監(jiān)管企業(yè)應(yīng)結(jié)合基金全生命周期及關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)目標(biāo)，對(duì)基金進(jìn)行整體評(píng)價(jià)，不以單一項(xiàng)目虧損或未達(dá)標(biāo)作為基金或基金管理人負(fù)面評(píng)價(jià)的依據(jù)。同時(shí)，將“基金效益良好或完成整體目標(biāo)，沒有造成重大損失和嚴(yán)重不良影響，但少數(shù)項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或損失”作為適用盡職免責(zé)的情形之一，更加強(qiáng)調(diào)了對(duì)國(guó)資基金的整體評(píng)價(jià)，合理容忍正常投資風(fēng)險(xiǎn)�！对囆修k法》從制度上減輕基金決策人員因項(xiàng)目虧損而被追責(zé)問責(zé)的壓力，有利于解決基金“不敢投”“不愿投”的問題。

建立分層分類長(zhǎng)周期考核評(píng)價(jià)體系

《試行辦法》建立了基金評(píng)價(jià)與管理人考核的分層體系，將管理人的年度考核與基金的全生命周期評(píng)價(jià)有機(jī)結(jié)合。將基金績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)分為國(guó)資功能、基金運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)回報(bào)三個(gè)維度，并針對(duì)不同類型的基金進(jìn)行差異化評(píng)價(jià)，戰(zhàn)略投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金更加注重其落實(shí)重大戰(zhàn)略、促進(jìn)科技創(chuàng)新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等功能作用發(fā)揮情況。同時(shí)，針對(duì)基金投資期、退出期、延長(zhǎng)期的特點(diǎn)，明確應(yīng)結(jié)合基金所處運(yùn)營(yíng)階段合理確定評(píng)價(jià)指標(biāo)及權(quán)重，引導(dǎo)監(jiān)管企業(yè)建立長(zhǎng)周期的評(píng)價(jià)機(jī)制。

細(xì)化免責(zé)情形，支持投早投小

《試行辦法》提出監(jiān)管企業(yè)應(yīng)分層分類制訂完善盡職免責(zé)制度，形成職責(zé)清單，并以此作為盡職的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。明確了五種適用盡職免責(zé)的情形，包括落實(shí)重大戰(zhàn)略項(xiàng)目、處于技術(shù)研發(fā)階段的項(xiàng)目、承擔(dān)備選技術(shù)路線的項(xiàng)目，以及由于政策環(huán)境、技術(shù)規(guī)則變化或不可抗力因素導(dǎo)致出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或損失，在滿足盡職免責(zé)條件的情況下，原則上可適用盡職免責(zé)�！对囆修k法》提出具有可操作性的盡職免責(zé)機(jī)制，充分考慮早期項(xiàng)目的高風(fēng)險(xiǎn)特征，鼓勵(lì)積極作為，敢投、能投，支持投早投小投硬科技。

后續(xù)，市國(guó)資委將進(jìn)一步加強(qiáng)與相關(guān)部門協(xié)同聯(lián)動(dòng)，提升國(guó)資基金考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)制度的認(rèn)同度與可操作性，推動(dòng)政策走穩(wěn)走實(shí)，助推國(guó)有資本成為“長(zhǎng)期資本”“耐心資本”和“戰(zhàn)略資本”。

關(guān)于印發(fā)《市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)試行辦法》的通知

各監(jiān)管企業(yè)：

現(xiàn)將《市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)試行辦法》印發(fā)給你們，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行。

上海市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì) 中共上海市委金融委員會(huì)辦公室

2024年12月11日

市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)試行辦法

第一章 總 則

第一條 為深入貫徹習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想和黨的二十屆三中全會(huì)精神，激勵(lì)基金業(yè)務(wù)相關(guān)人員敢于擔(dān)當(dāng)、勇于作為，充分發(fā)揮基金支持科技創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要作用，根據(jù)《中共中央辦公廳印發(fā)〈關(guān)于進(jìn)一步激勵(lì)廣大干部新時(shí)代新?lián)��?dāng)新作為的意見〉的通知》《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)〈促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施〉的通知》《市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)管理辦法》等規(guī)定，制定本辦法。

第二條 市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)基金和基金管理人的考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)相關(guān)工作適用本辦法。

第三條 市國(guó)資委負(fù)責(zé)督促監(jiān)管企業(yè)建立完善基金考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)制度體系，指導(dǎo)監(jiān)督監(jiān)管企業(yè)開展考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)工作;監(jiān)管企業(yè)負(fù)責(zé)建立科學(xué)的基金考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)制度和工作體系，組織開展考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)工作，強(qiáng)化考核評(píng)價(jià)結(jié)果運(yùn)用;基金管理人按照集團(tuán)要求開展自評(píng)，根據(jù)考核評(píng)價(jià)結(jié)果合理確定薪酬結(jié)構(gòu)和水平，并配合落實(shí)盡職免責(zé)工作。

第四條 基金考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：

(一)科學(xué)全面原則。年度考核與長(zhǎng)期評(píng)價(jià)相結(jié)合，定性評(píng)價(jià)與定量指標(biāo)相結(jié)合，功能作用與財(cái)務(wù)回報(bào)相結(jié)合，注重基金整體業(yè)績(jī)和長(zhǎng)期回報(bào)。落實(shí)“三個(gè)區(qū)分開來”，堅(jiān)持激勵(lì)和約束并重，營(yíng)造有利于創(chuàng)新的良好氛圍。

(二)分層分類原則。綜合考慮直投基金、母基金、專項(xiàng)基金等特點(diǎn)，對(duì)戰(zhàn)略投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、財(cái)務(wù)投資基金分別設(shè)定不同的評(píng)價(jià)體系。

(三)目標(biāo)導(dǎo)向原則。引導(dǎo)實(shí)控基金發(fā)揮促進(jìn)科技創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，加大投早投小投硬科技的力度，助推國(guó)有資本成為“長(zhǎng)期資本”“耐心資本”和“戰(zhàn)略資本”。

(四)客觀公正原則�？己嗽u(píng)價(jià)及盡職免責(zé)應(yīng)以事實(shí)為依據(jù)，制定科學(xué)合理的評(píng)價(jià)指標(biāo)，確保評(píng)價(jià)過程的規(guī)范性和評(píng)價(jià)結(jié)果的可靠性。

第二章 考核評(píng)價(jià)方法

第五條 基金考核評(píng)價(jià)包括實(shí)控基金績(jī)效評(píng)價(jià)和實(shí)控基金管理人績(jī)效考核�？己嗽u(píng)價(jià)指標(biāo)體系按照本辦法制訂，并合理確定分值權(quán)重。

第六條 監(jiān)管企業(yè)應(yīng)根據(jù)基金全生命周期及關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)目標(biāo)，圍繞功能作用、目標(biāo)實(shí)現(xiàn)以及效益回報(bào)等方面，對(duì)基金進(jìn)行整體評(píng)價(jià)，不以單一項(xiàng)目虧損或未達(dá)標(biāo)作為基金或基金管理人負(fù)面評(píng)價(jià)的依據(jù)。

第七條 實(shí)控基金績(jī)效評(píng)價(jià)原則上應(yīng)包括國(guó)資功能維度指標(biāo)、基金運(yùn)營(yíng)維度指標(biāo)、財(cái)務(wù)回報(bào)維度指標(biāo)。

(一)國(guó)資功能維度指標(biāo)主要評(píng)價(jià)基金落實(shí)重大戰(zhàn)略、服務(wù)主責(zé)主業(yè)、促進(jìn)科技創(chuàng)新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況等。

(二)基金運(yùn)營(yíng)維度指標(biāo)主要評(píng)價(jià)基金合伙協(xié)議執(zhí)行、投資和退出進(jìn)度、信息披露及報(bào)送質(zhì)量等。

(三)財(cái)務(wù)回報(bào)維度指標(biāo)主要評(píng)價(jià)基金投資收益水平、資金使用效率等。

第八條 實(shí)控基金管理人績(jī)效考核包括實(shí)控基金績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果、管理維度指標(biāo)、合規(guī)維度指標(biāo)、加減分項(xiàng)。實(shí)控基金績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果原則上由實(shí)控基金績(jī)效評(píng)價(jià)得分按照基金實(shí)繳規(guī)�；蚶塾�(jì)投資規(guī)模加權(quán)平均得出。

第九條 監(jiān)管企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)控基金分類設(shè)定不同的評(píng)價(jià)體系。

(一)戰(zhàn)略投資基金重點(diǎn)評(píng)價(jià)落實(shí)重大戰(zhàn)略、促進(jìn)科技創(chuàng)新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，相關(guān)指標(biāo)合計(jì)權(quán)重原則上不低于50%。

(二)產(chǎn)業(yè)投資基金重點(diǎn)評(píng)價(jià)服務(wù)主責(zé)主業(yè)、促進(jìn)科技創(chuàng)新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，相關(guān)指標(biāo)合計(jì)權(quán)重原則上不低于40%。

(三)財(cái)務(wù)投資基金重點(diǎn)評(píng)價(jià)基金投資收益水平、資金使用效率情況。

第十條 監(jiān)管企業(yè)應(yīng)結(jié)合基金所處運(yùn)營(yíng)階段合理確定評(píng)價(jià)指標(biāo)及權(quán)重。處于相同運(yùn)營(yíng)階段同一類型的基金，應(yīng)保證評(píng)價(jià)結(jié)果的可比性，同一運(yùn)營(yíng)階段內(nèi)一般不調(diào)整評(píng)價(jià)指標(biāo)。成立一年以內(nèi)以及處于清算期的基金，可不做評(píng)價(jià)。

第十一條 監(jiān)管企業(yè)應(yīng)綜合考慮直投基金、母基金、S基金、專項(xiàng)基金的特點(diǎn)，選擇有針對(duì)性的考核指標(biāo)。作為基金投資通道的專項(xiàng)基金原則上不單獨(dú)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

第三章 盡職免責(zé)條件和情形

第十二條 監(jiān)管企業(yè)應(yīng)分層分類制訂完善盡職免責(zé)制度。針對(duì)不同類型基金特點(diǎn)，在監(jiān)管企業(yè)、基金管理人層面制訂盡職免責(zé)細(xì)則，明確盡職免責(zé)認(rèn)定機(jī)構(gòu)、認(rèn)定流程、職責(zé)清單、免責(zé)標(biāo)準(zhǔn)等。

第十三條 監(jiān)管企業(yè)應(yīng)明確職責(zé)清單，對(duì)基金決策人員、投資團(tuán)隊(duì)、中后臺(tái)人員等關(guān)鍵崗位在基金管理關(guān)鍵環(huán)節(jié)中的核心職責(zé)進(jìn)行清單化管理，并以此作為盡職的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

第十四條 盡職免責(zé)細(xì)則經(jīng)集團(tuán)審批后實(shí)施，并由集團(tuán)形成盡職免責(zé)認(rèn)定結(jié)果。符合本辦法所列盡職免責(zé)條件及情形的，監(jiān)管企業(yè)可視情況向相關(guān)部門申請(qǐng)出具認(rèn)定材料。

第十五條 盡職免責(zé)應(yīng)同時(shí)符合以下條件：

(一)投向符合基金功能定位、投資策略和章程約定。

(二)已建立包括考核評(píng)價(jià)等激勵(lì)約束機(jī)制。

(三)開展基金業(yè)務(wù)過程中勤勉盡職;盡職調(diào)查、投資決策、投后管理等符合相關(guān)規(guī)定;出現(xiàn)損失或風(fēng)險(xiǎn)，按相關(guān)制度規(guī)定采取必要的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，主動(dòng)止損減損。

(四)未違反法律法規(guī)以及國(guó)家和本市相關(guān)制度，且在開展基金業(yè)務(wù)過程中未謀私利，不存在弄虛作假、徇私舞弊、濫用職權(quán)、利益輸送。

第十六條 對(duì)于滿足第十五條所列條件，出現(xiàn)以下情形的，原則上可適用盡職免責(zé)：

(一)基金效益良好或完成整體目標(biāo)，沒有造成重大損失和嚴(yán)重不良影響，但少數(shù)項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或損失。

(二)落實(shí)國(guó)家或本市重大戰(zhàn)略項(xiàng)目，按照相關(guān)要求推進(jìn)，完成功能作用和戰(zhàn)略任務(wù)，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或損失。

(三)尚處于技術(shù)研發(fā)階段或承擔(dān)備選技術(shù)路線的項(xiàng)目，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或損失。

(四)因國(guó)內(nèi)外政策環(huán)境、技術(shù)規(guī)則重大變化，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或損失。

(五)因不可抗力因素導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)或損失。

符合其他法律法規(guī)規(guī)定的可以從輕、減輕或者免予追責(zé)問責(zé)情形的，按相關(guān)規(guī)定辦理。

第四章 考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)流程

第十七條 監(jiān)管企業(yè)牽頭確定實(shí)控基金和實(shí)控基金管理人當(dāng)年考核評(píng)價(jià)指標(biāo)及權(quán)重。定量指標(biāo)應(yīng)確定目標(biāo)值和評(píng)分方法，定性指標(biāo)應(yīng)確定評(píng)價(jià)方式和評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)�？己四甓葍�(nèi)確需調(diào)整目標(biāo)值的，應(yīng)履行集團(tuán)決策程序。

第十八條 考核年度結(jié)束后，由實(shí)控基金管理人開展自評(píng)，自評(píng)結(jié)果報(bào)集團(tuán)復(fù)核審議。

第十九條 監(jiān)管企業(yè)在基金考核評(píng)價(jià)工作中可根據(jù)需要開展盡職免責(zé)工作。當(dāng)涉及問責(zé)程序或者問責(zé)調(diào)查時(shí)，存在盡職免責(zé)情形的，可啟動(dòng)盡職免責(zé)認(rèn)定程序或運(yùn)用盡職免責(zé)認(rèn)定結(jié)果并復(fù)核。

第五章 考核評(píng)價(jià)結(jié)果運(yùn)用

第二十條 考核評(píng)價(jià)采取評(píng)分和評(píng)級(jí)相結(jié)合的方式，考核評(píng)價(jià)等級(jí)一般劃分為優(yōu)秀、良好、合格、不合格。

第二十一條 考核評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)作為基金管理人高管團(tuán)隊(duì)及基金管理團(tuán)隊(duì)薪酬激勵(lì)、職級(jí)晉升的重要參考。

第二十二條 對(duì)于出現(xiàn)提供虛假材料、干擾考核評(píng)價(jià)工作、嚴(yán)重違法違規(guī)等情形的基金或基金管理人，當(dāng)年考核等級(jí)確定為不合格。

第二十三條 當(dāng)年考核為不合格的基金或基金管理人，應(yīng)當(dāng)制定績(jī)效提升或整改計(jì)劃。連續(xù)兩年考核結(jié)果為不合格的基金或基金管理人，應(yīng)視情況對(duì)管理團(tuán)隊(duì)人員作出相應(yīng)調(diào)整。

第六章 附 則

第二十四條 本辦法由市國(guó)資委、市委金融辦負(fù)責(zé)解釋。

第二十五條 監(jiān)管企業(yè)及其子企業(yè)基金業(yè)務(wù)相關(guān)人員的考核評(píng)價(jià)和盡職免責(zé)工作可參考本辦法執(zhí)行。

第二十六條 本市各委托監(jiān)管單位、區(qū)國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)可以結(jié)合本單位實(shí)際情況參照?qǐng)?zhí)行。

第二十七條 本辦法自發(fā)布之日起施行。

來源:上海國(guó)資、上海市國(guó)資委官網(wǎng)

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評(píng)價(jià)及盡職免責(zé)試行辦法