綜上所述，聯(lián)通新出臺的混改方案一方面無法使民資背景的戰(zhàn)略投資者形成對主要股東在股權(quán)結(jié)構(gòu)上的制衡，另一方面使得民資背景的戰(zhàn)略投資者在董事會組織和股東大會運行中處于弱勢，這些戰(zhàn)略投資者未來自身權(quán)益保護面臨的挑戰(zhàn)由此可以想見。盡管如此，聯(lián)通在混改引進民資上畢竟邁出了重要的一步，打開了民資參與原來由國企壟斷的電信產(chǎn)業(yè)的大門。我們愿意謹(jǐn)慎樂觀地預(yù)見，聯(lián)通在中國資本市場進入股權(quán)分散時代后探索新的公司治理模式，將為其他國企混改提供更多值得借鑒和學(xué)習(xí)的寶貴經(jīng)驗。

圖片來源：找項目網(wǎng)

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