獲得市場(chǎng)化投資回報(bào)，也是結(jié)構(gòu)調(diào)整基金參與聯(lián)通混改的重要考慮之一。朱碧新表示，經(jīng)過(guò)細(xì)致研究之后認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的提升和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)都有巨大空間。聯(lián)通和BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司及垂直行業(yè)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)具有良好的互補(bǔ)性，將與戰(zhàn)略投資者充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，進(jìn)行多層面的深入合作，快速完成其在新興戰(zhàn)略領(lǐng)域的布局和核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。“我們堅(jiān)信，聯(lián)通未來(lái)業(yè)務(wù)的發(fā)展是非常值得期待的，項(xiàng)目投資回報(bào)將滿足結(jié)構(gòu)調(diào)整基金的投資回報(bào)要求。”

　　聯(lián)通能否打贏“翻身仗”?

　　通過(guò)混改，聯(lián)通能否改寫三大運(yùn)營(yíng)商競(jìng)爭(zhēng)格局，打贏“翻身仗”?

　　分析人士認(rèn)為，資金和市場(chǎng)化機(jī)制將是聯(lián)通混改的兩大收獲。中國(guó)聯(lián)通公告稱，擬將募集資金用于4G及5G相關(guān)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)建設(shè)，聚焦重點(diǎn)業(yè)務(wù)，推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　國(guó)信證券分析認(rèn)為，在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，從基站數(shù)量上看，聯(lián)通在網(wǎng)絡(luò)覆蓋方面與另外兩家運(yùn)營(yíng)商尚有明顯差距，其主要原因是債務(wù)高企、資金狀況難以支撐其網(wǎng)絡(luò)新建和維護(hù)。

　　聯(lián)通表示，為了適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展需求，爭(zhēng)取更大的發(fā)展空間，中國(guó)聯(lián)通需積極部署5G網(wǎng)絡(luò)，搶占市場(chǎng)先機(jī)，打造新優(yōu)勢(shì)。布局5G需要大量資金支持，中國(guó)聯(lián)通拿到約780億元巨量資金，有利于公司實(shí)現(xiàn)超越性發(fā)展。

　　此外，通過(guò)與新引入戰(zhàn)略投資者在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、家庭互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字內(nèi)容、零售體系、支付金融等領(lǐng)域開展深度戰(zhàn)略合作，整合優(yōu)勢(shì)、能力互補(bǔ)，可以培育壯大中國(guó)聯(lián)通創(chuàng)新發(fā)展的新動(dòng)能。

　　混改不是簡(jiǎn)單的資產(chǎn)交易或股權(quán)買賣，而是涉及深層次制度創(chuàng)新的變革。中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初曾表示，混改不是為了籌集資金，而是為了配合政策發(fā)展使得中國(guó)聯(lián)通的營(yíng)運(yùn)更加市場(chǎng)化。

　　中國(guó)聯(lián)通在公告中稱，在公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上，中國(guó)聯(lián)通堅(jiān)持在黨的領(lǐng)導(dǎo)下，以董事會(huì)治理為核心、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)為原則，擬通過(guò)本次混改形成多元化董事會(huì)和經(jīng)理層，以及權(quán)責(zé)對(duì)等、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的混合所有制公司治理機(jī)制。堅(jiān)持同股同權(quán)，依法保護(hù)各類股東產(chǎn)權(quán)，讓參與進(jìn)來(lái)的國(guó)有資本和非國(guó)有資本有話語(yǔ)權(quán)，按照章程依法行使決策權(quán)。

　　據(jù)悉，中國(guó)聯(lián)通新的董事會(huì)董事名額將按照6：4：5 分配，國(guó)有企業(yè)董事6名，民營(yíng)企業(yè)董事4名，還有5名獨(dú)立董事。

　　對(duì)于聯(lián)通混改而言，引入戰(zhàn)略投資者，只是邁出了第一步。如何混好、改好，還有很長(zhǎng)的路要走。在李錦看來(lái)，對(duì)于混改所存在的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，董事會(huì)的規(guī)范化、市場(chǎng)化將會(huì)是最大的考驗(yàn)。“此次入局的企業(yè)數(shù)量較多，其間利益交錯(cuò)復(fù)雜，各方能否通過(guò)規(guī)范化的管理選出代表眾人的董事，能不能加強(qiáng)職業(yè)經(jīng)理人建設(shè)，對(duì)符合政策要求的高級(jí)管理人員探索施行中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，并建立與激勵(lì)機(jī)制相配套的約束機(jī)制，在管理期間能否規(guī)范化地治理，這會(huì)是接下來(lái)聯(lián)通混改最關(guān)鍵的問(wèn)題。”李錦說(shuō)。

（文章摘自2017年8月29日《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》）

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

央企母公司混改