資深國(guó)資交易顧問(wèn)帶你看《企業(yè)國(guó)資交易監(jiān)管辦法》新門道

2016-07-03

　　上述規(guī)定的出臺(tái)，將國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)的納入了監(jiān)管范圍，清晰了監(jiān)管邊界。同時(shí)，從股東所有者性質(zhì)及所持股比等做出了明確規(guī)定，為實(shí)務(wù)判斷提供了清晰的指南依據(jù)。

　　第三進(jìn)一步明確了國(guó)有資產(chǎn)交易非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的適用范圍和審批機(jī)關(guān)

　　32號(hào)令明確，企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易應(yīng)當(dāng)遵守國(guó)家法律法規(guī)和政策規(guī)定，有利于國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源作用，遵循等價(jià)有償和公開(kāi)公平公正的原則，在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開(kāi)進(jìn)行。這一規(guī)定，實(shí)際上明確了國(guó)有資產(chǎn)交易以通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)轉(zhuǎn)讓為一般原則。

　　但在實(shí)務(wù)中，國(guó)有資產(chǎn)的重組整合如果都通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)進(jìn)行，不僅增加了時(shí)間和流程成本，而且也增加了不確定性，為此，32號(hào)令對(duì)國(guó)有資產(chǎn)交易的非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓進(jìn)行了例外規(guī)定。

　　符合以下情形的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓可以采取非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式：(一)涉及主業(yè)處

于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域企業(yè)的重組整合，對(duì)受讓方有特殊要求，企業(yè)產(chǎn)權(quán)需要在國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)之間轉(zhuǎn)讓的，經(jīng)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，可以采取非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式;(二)同一國(guó)家出資企業(yè)及其各級(jí)控股企業(yè)或?qū)嶋H控制企業(yè)之間因?qū)嵤﹥?nèi)部重組整合進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的，經(jīng)該國(guó)家出資企業(yè)審議決策，可以采取非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。

　　以下情形經(jīng)同級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，可以采取非公開(kāi)協(xié)議方式進(jìn)行增資：(一)因國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整需要，由特定的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)或國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)參與增資;(二)因國(guó)家出資企業(yè)與特定投資方建立戰(zhàn)略合作伙伴或利益共同體需要，由該投資方參與國(guó)家出資企業(yè)或其子企業(yè)增資。

　　以下情形經(jīng)國(guó)家出資企業(yè)審議決策，可以采取非公開(kāi)協(xié)議方式進(jìn)行增資：(一)國(guó)家出資企業(yè)直接或指定其控股、實(shí)際控制的其他子企業(yè)參與增資;(二)企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán);(三)企業(yè)原股東增資。

　　關(guān)于資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，如涉及國(guó)家出資企業(yè)內(nèi)部或特定行業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，確需在國(guó)有及國(guó)有控股、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)之間非公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的，由轉(zhuǎn)讓方逐級(jí)報(bào)國(guó)家出資企業(yè)審核批準(zhǔn)。

　　第四統(tǒng)一了國(guó)有資產(chǎn)公開(kāi)交易的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)要點(diǎn)

　　3號(hào)令施行12年以來(lái)，國(guó)有資產(chǎn)交易的法規(guī)政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)認(rèn)知度、市場(chǎng)成熟度已經(jīng)發(fā)生了重大變化。本次32號(hào)令將一些符合市場(chǎng)化交易原則、有利于防止國(guó)有資產(chǎn)流失、有利于減少國(guó)有資產(chǎn)交易糾紛的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)要點(diǎn)，以法規(guī)的形式進(jìn)行了明確。這些實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)要點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下9個(gè)方面：

　　1、企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行“三重一大”決策機(jī)制。產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)由轉(zhuǎn)讓方按照企業(yè)章程和企業(yè)內(nèi)部管理制度進(jìn)行決策和形成書面決議;企業(yè)增資應(yīng)當(dāng)由增資企業(yè)按照企業(yè)章程和企業(yè)內(nèi)部管理制度進(jìn)行決策和形成書面決議。國(guó)有控股和國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)中國(guó)有股東委派的股東代表，應(yīng)當(dāng)按照本辦法規(guī)定和委派單位的指示發(fā)表意見(jiàn)、行使表決權(quán)，并將履職情況和結(jié)果及時(shí)報(bào)告委派單位。

　　2、轉(zhuǎn)讓方可以根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況和工作進(jìn)度安排，采取信息預(yù)披露和正式披露相結(jié)合的方式，通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)站分階段對(duì)外披露產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，公開(kāi)征集受讓方。其中正式披露信息時(shí)間不得少于20個(gè)工作日。因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)在轉(zhuǎn)讓行為獲批后10個(gè)工作日內(nèi)，通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行信息預(yù)披露，時(shí)間不得少于20個(gè)工作日。

　　3、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓原則上不得針對(duì)受讓方設(shè)置資格條件，確需設(shè)置的，不得有明確指向性或違反公平競(jìng)爭(zhēng)原則，所設(shè)資格條件相關(guān)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)在信息披露前報(bào)同級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)在5個(gè)工作日內(nèi)未反饋意見(jiàn)的視為同意。除國(guó)家法律法規(guī)或相關(guān)規(guī)定另有要求的外，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓不得對(duì)受讓方設(shè)置資格條件。

　　4、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，涉及參股權(quán)轉(zhuǎn)讓不宜單獨(dú)進(jìn)行專項(xiàng)審計(jì)的，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)取得轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)最近一期年度審計(jì)報(bào)告。

　　5、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目自首次正式披露信息之日起超過(guò)12個(gè)月未征集到合格受讓方的，應(yīng)當(dāng)重新履行審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估以及信息披露等產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓工作程序。

　　6、對(duì)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的意向受讓方是否符合受讓條件，如產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)與轉(zhuǎn)讓方意見(jiàn)不一致的，由轉(zhuǎn)讓行為批準(zhǔn)單位決定意向受讓方是否符合受讓條件。